计算机应用 | 古代文学 | 市场营销 | 生命科学 | 交通物流 | 财务管理 | 历史学 | 毕业 | 哲学 | 政治 | 财税 | 经济 | 金融 | 审计 | 法学 | 护理学 | 国际经济与贸易
计算机软件 | 新闻传播 | 电子商务 | 土木工程 | 临床医学 | 旅游管理 | 建筑学 | 文学 | 化学 | 数学 | 物理 | 地理 | 理工 | 生命 | 文化 | 企业管理 | 电子信息工程
计算机网络 | 语言文学 | 信息安全 | 工程力学 | 工商管理 | 经济管理 | 计算机 | 机电 | 材料 | 医学 | 药学 | 会计 | 硕士 | 法律 | MBA
现当代文学 | 英美文学 | 通讯工程 | 网络工程 | 行政管理 | 公共管理 | 自动化 | 艺术 | 音乐 | 舞蹈 | 美术 | 本科 | 教育 | 英语 |

多元化战略与企业绩效的实证分析

2017-08-22 06:46
导读:企业管理论文论文,多元化战略与企业绩效的实证分析怎么写,格式要求,写法技巧,科教论文网展示的这篇文章是很好的参考:摘 要:用回回分析法分析了100家上市公司绩效与多元化程度之间的关系。
摘 要:用回回分析法分析了100家上市公司绩效与多元化程度之间的关系。结论说明, 公司绩效与多元化程度明显负相关,即多元化损害企业绩效,会产生多元化折价,并针对此结论,对现今企业的战略选择和实施提出了粗浅的建议。
  关键词:多元化;绩效;核心竞争力
  
  实施多元化经营还是专业化经营是企业的一项重大的战略决策,它直接影响着企业的价值及其发展远景。相对于专业化经营,多元化经营虽增加了企业的本钱,但也为企业带来了收益。多元化经营的收益与本钱之间的权衡,是企业是否实施多元化经营战略的基本依据。
  企业采取多元化战略都是为了获取更好的绩效,那么多元化战略和绩效之间到底是怎样的关系,众多国内外研究表明,多元化经营会损害公司价值。在有关公司财务的实证研究中,大约2/3的结论以为,相对于单一经营企业的均匀水平来说,多元化经营会产生多元化折价。将通过一些数据和分析结论说明这个题目,从而提出以核心能力为基础的相关多元化建议,指出核心能力是企业竞争上风的源泉,也是多元化战略成功的根本依托。
  
  1 分析样本及指标的选取
  
  1.1 研究样本
  选择100家在深圳和上海两地上市且在年报中表露其分行业资料的A股公司为样本,数据主要来源于这100家上市公司2002-2004年的年度财务报告中的行业数据。
  1.2 衡量多元化程度的指标
  研究多元化战略与公司绩效关系,一个重要的题目就是如何衡量多元化程度。本文拟采用赫芬达指数对多元化程度进行丈量。
  赫芬达指数(Herfindhal Diversified Index,HDI)原先是用来衡量产业集中化程度,后来才被应用于衡量多元化程度。Berry在1975年利用加权的方式,将分属SIC码(标准行业代码 Standard Industry Code)某行业的产品的营业收进占其所有产品总营业收进的比重求出一个Pi值,再以公式换算,得出公司的多元化程度。赫芬达指数值域介于0~1之间。 (转载自http://zw.nseac.coM科教作文网)
  HDI=1-∑ni=1(Pi)2
  式中HDI代表赫芬达指数,其值愈大,表示多元化程度愈高。n为一公司经营的行业总数。Pi为第i种行业产品的营业收进占总营业收进的比率。
  1.3 衡量企业绩效的指标
  计量多元化经营企业绩效的方法主要有:净资产收益率、总资产收益率、每股收益、托宾Q等。托宾Q是指公司资产的市场价值与其重置本钱之比率,国外学者多采用托宾Q作为上市公司的价值变量。托宾Q的优点在于它结合了多元化经营收益的资本化价值,缺点是它反映了市场对多元化经营收益的态度,而不论收益是否可靠,因此不得不假定资本市场是有效的,公司的市场价值是公司未来现金流量的无偏估计。考虑到我国资本市场的效任性,我们放弃托宾Q这一广泛使用的指标,转而采用更简单直观的财务指标来衡量公司的经营绩效,本文拟通过净资产收益率(ROE)、总资产收益率(ROA)和每股收益(EPS)来衡量企业经济绩效。
  
  2 分析方法及结果
  
  2.1 回回分析
  对抽取的100家样本公司2002-2004各年度的多元化程度与绩效之间的关系进行分析,由散点图,我们得知多元化程度x与诸业绩指标R呈现负相关,用统计分析中的最小二乘原理,建立了以下模型进行分析:
  
  R为企业经济绩效指标;R1:表示EPS;R2:表示ROE;R3:表示ROA;
  x:表示用HDI指数丈量的多元化程度;
  b 为对应于x 的系数, b
    上一篇:加快推行ERP系统树立企业治理的新理念 下一篇:没有了