浅谈企业负债经营
2017-08-25 05:03
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【摘 要】现代企业的经
【摘 要】现代企业的经营者已把负债经营当作重要的理财策略,这种策略给企业带来了巨大的经济效益,但同时也产生了一些不可忽视的负作用。怎样运用好这把双刃剑,扬长避短,为企业更好的服务,就需要对此进行一定的分析。
【关键词】企业 负债 经营
如今社会中,企业以负债经营的方式越来越常见。通俗地说就是企业利用所有权属于他人的资金,来从事自己的生产经营,其方式是通过银行贷款、发行债券、租赁、贸易信用形式张罗资金,从事生产经营,以进步资金的使用效益,获得最大利润。长期以来,由于受到小农经济思想的束缚,人们片面地以为企业“无债一身轻”,单纯地依靠自有资金办事,有多少钱办多少事。然而,在社会化大生产和经济高度发展的历史阶段,集中表现一个国家的实力是国民生产总值的多少,而不在于债券的有无和多少,世界上很多经济实力雄厚的国家和企业,都难免举债累累,债台高筑,但丝尽不影响其经济繁荣和形象。
一、负债经营上风分析
1.负债经营具有融资速度快,借款弹性大的特点,可以解决企业一产经营和长期发展资金的不足,使企业迅速地适应市场变化,从而满足企业正常经营和持续发展的需要。负债经营可以使企业运用更大的资金气力,扩大规模和增加经济实力,从而进步企业的运行效率和竞争力。
2.负债经营可以在一定程度上降低企业资本本钱。由于对于投资者来讲,债权性投资收益率相对固定,一般都能够定期收回本息,投资风险较小。因此,投资者要求的报酬率一般较低,企业的资金本钱相应也较低。同时,企业可以从负债经营的“减税效应”中获利,由于根据税法规定,企业贷款利息可以计进企业经营本钱,在企业所得税税前扣除,从而减少所得税支出,降低资金本钱。
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 3.负债经营具有财务杠杆作用。利息是与企业赢利水平无关的固定支出,当企业的资金利润率高于债务资金本钱时,企业收益将会以更大程度增加,企业可利用负债节省下来的自有资金创造更多的利润。这个简单说一下:比如公司有5个亿的资产,年净收益是15%,假如没有负债,那盈利就是5*15%=0.75亿。假如有5个亿的银行贷款,利率是5.4%,那盈利是(10*15%)—(5*5.4%)=1.23可见比没负债多收益1.23-0.75=0.48亿。也就是说,是负债经营发挥了他的财务杠杆作用。由于提供长期资金的债权只能按固定利率获得利息,若企业运用资金产生的投资报酬率高于长期负债的利率,则负债经营所获收益在支付利息后,剩余的净收益全部回股东所有,从而进步股东的投资报酬率。
4.负债经营能使企业从通货膨胀中获益。在各国通货膨胀普遍存在的今天,货币贬值现象一直存在。在通货膨胀环境中,货币贬值、物价上涨,而企业负债的偿还仍然以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素,这样使企业获得货币贬值的好处。
5.不分散控股权。股权融资会引起股权的分离,影响原股东对企业的控制。而通过债方式筹集资金,在增加企业可用资金的同时,并不影响企业所有者对企业的控制权,有利于保护原股东权益。 二、负债经营弊端分析
1.企业有负债可以带来上风,但并不是说负债越多越好。假如负债超过一定限度会转化和形成阻碍发展的消极因素。但是负债本身并不可怕,最关键的是看负债后是否能最大限度地进步自身的实力和经济效益。假如负债不能产生新的效益增长点,转化为生产力和效益,负债者就会背上沉重的包袱,增加了财务支出,使资金更为紧张,阻碍了正常的发展。同时,过多的负债对企业来说还有还本付息的责任风险。数额较大的利息支出将给企业带来沉重的负担。企业的财务风险和破产风险因此增加。
（转载自科教范文网http://fw.nseac.com） 2.利率变动风险。这是指企业负债期间,由于通货膨胀的影响,贷款利率发生增长变化,利率的增长必然要增加企业的资金本钱,从而加大利息开支,削减了预期收益。经济形势看好时利率下降,将使负债本钱降低,从而利润增加。而当利率升高时,负债本钱的增加必然导致利润的减少。当利润减少到不足以支付借款利息时,企业进不敷出,出现赔本经营的局面。尤其在银行紧缩时,这种赔本经营的风险更大。
