人力资源会计建立的理论必然性和计量的再探讨(2)
2014-10-09 01:15
导读：根据斯蒂格勒和弗里德曼的观点：大企业的股东拥有自己财务资本的完全产权和控制权，他们通过股票买卖行使其产权；经理拥有对自己管理知识的完全产
根据斯蒂格勒和弗里德曼的观点：大企业的股东拥有自己财务资本的完全产权和控制权，他们通过股票买卖行使其产权；经理拥有对自己管理知识的完全产权和支配权，他们在高级劳务市场上买卖自己的管理知识和能力。股份公司并不是什么“所有权和经营权分离”，而是财务资本和经理知识能力资本这两种资本及其所有权之间的复杂合约。推广运用他们的观点，我们可以看到现代股份公司引起企业产权结构的真正重大的变化，使人力资本在现代企业里的相对地位的急剧上升，以及纯粹的财务资本的相对重要性下降。一方面，作为人力资本的一般劳务、专业技能、管理以及各种企业家才能能够变成独立可交易的要素进入企业合约；另一方面，各种人力资本及其所有权通过谈判，采取竞争和组合的不同方式，发展出超越“古典企业”的新组合和新形式。如何充分动员企业里的各种人力资本，成为有效利用财务资本的前提，也因此日益成为当代保持企业竞争力和生产力的中心问题。
（二）风险的变化使得人力资本和财务资本的合作成为必要
传统公司治理理论认为，财务资本与其所有者在自然形态上的可分离性以及投入企业后成为“抵押品”的性质是财务资本所有者成为企业风险的真正承担者，这种观点也在张维迎（1996）对古典企业财务资本所有者和人力资本所有者合二为一的现象的分析中得到了论证：（1）人力资本所有者因其人力资本的“不可分离性”不具备对其他成员提供保险的能力；（2）财务资本投资者的承诺比人力资本所有者的承诺更值得信赖，因为如果财务资本投资者不能兑现自己的承诺，其他人可以拿其财务资本作为补偿，甚至以毁灭相威胁。对比之下，如果人力资本所有者违约，其他人对其实在没有什么好办法；（3）财务资本一旦进入，将成为“天生的”风险承担者，其投资者有更好的积极性做出最优的风险决策，对比之下，人力资本所有者者更可能成为一个孤注一掷的赌徒，因为对一个没有非人力资本投资者来说，他的风险是不对称的，失败的成本由别人承担，而成功收益自己占有。但是在现代企业，尤其是股份制企业出现之后，财务资本投资者和人力资本投资者的情况都在变化，以上理由当然也要放宽。以下，我们从影响投资决策的形成因素和投资在企业运行过程两方面来探析人力资本所有者相比财务资本所有者在现代企业中承担风险的地位变化。
（科教论文网 lw.NsEac.com编辑整理）
第一，在投资决策的形成因素方面。就财务资本所有者来说，在知识经济时代,信息技术的革命和网络的普及，使财务资本的社会表现形式呈多样性趋势发展，财务资本所有者对企业的贡献大大降低，而且可以在各种社会表现形式之间根据风险最小化原则进行转换。财务资本所有者投资于企业时，可以在事前进行投资风险的比较，选择投资风险最小的财务资本投资形式。此外，财务资本所有者对企业的投资也从过去以实物型直接投资为主的投资方式越来越转向以证券型间接投资为主的投资方式，由过去直接投资于企业以获取企业剩余价值为主，转向间接投资以赚取股票差价为主。
就人力资本所有者而言，人力资本在自然形态上和其所有者不可分离，在社会形态上具有专用性。当人力资本所有者将自己的资本投入某一特定的行业和企业后，往往成为一种抵押品。在不同企业间的职务转换需要一定的成本，随意进入一个不适合自己的企业、或随意退出一个适合自己的企业，都会对自己造成损害。特别是企业家，他往往是从公司的最底层开始沿着等级阶梯向上提升最后达到公司的最上层领导，他的资源配置能力需要他在漫长的职业生涯中逐渐积累、磨练，很难一蹴而就。当他用漫长的职业生涯积累成公司的最上层领导后，他进出公司的成本变得异常巨大，相应的，企业家所面临的风险也变得巨大，这使他的决策也不得不变得小心谨慎。
第二，投资在企业运行过程中，财务资本所有者和人力资本所有者所面临的风险以及风险机制也不一样。财务资本所有者可以在事中和事后出现投资风险时，审时度势，在各种财务资本形式之间进行转换，以最大限度和最快速度减少最终造成的投资损失。当企业出现经营困难，股东就会“以脚投票”，抛售股票。人力资本所有者投入的是无形的脑力劳动，人力资本在企业中发挥作用，还与企业的管理方式和企业的激励方式有关，产生的风险不像财务资本风险那样显性化。因此，人力资本所有者面临的风险不但有企业管理不善的风险，同时还要承担企业其他职员惰性产生的风险。当企业面临被并购时，收购方以高于市值的价格并购，财务资本的出资者很可能做出抛售股票的决策以获取资本利得，而人力资本则承担着企业转轨和被解雇的风险。
