股权分置改革对上市公司治理影响的实证研究(2)

(三)样本选择

本文选取的样本是于2005年9月公布的全面股改首批40家和第二批32家共计72家上市公司作为研究对象，为了保证样本数据的有效性，减少其他因素对实证研究的影响，去除金融类、财务数据不全和2005年存在新股发行、新股上市的公司后选择了53家上市公司作为研究样本。

四、实证结果与分析

本节主要对样本公司股改前后的数据分别进行描述性统计、相关性测试及回归分析，通过对比来检验股权分置改革对公司治理效率的影响。所用统计软件为SPSS 12.0版本。

(一)描述性统计

1.因变量的描述性统计。首先对因变量Tobin' s Q进行描述性统计分析，如表2所示。

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