我国企业ＦＤＩ进入模式比较与选择(1)(2)
2015-12-11 01:23
导读：近年来，西方学者对跨国并购的动因进行了广泛的研究。概括起来，主要包括以下7个方面：获取速度经济性，目标公司价值低估、适应国际环境变迁、获
近年来，西方学者对跨国并购的动因进行了广泛的研究。概括起来，主要包括以下7个方面：获取速度经济性，目标公司价值低估、适应国际环境变迁、获取财务协同效应、获取市场势力、获得规模经济性，以及传递或获取厂商优势等。这些动因均与企业的产业性因素有关。与新设投资相比，从战略上讲，跨国并购是企业为了迅速获得国际竞争优势的一种扩张行为。上述跨国并购的某些动因在新设投资中同样存在，但是其中获取速度经济性的优越性显然是跨国并购所独有的。因此从获取速度经济性和改善国际竞争环境分析，可以解释很多我国企业为什么不选择新设投资，而通过并购方式进入外国市场。
获取速度经济性
联合国的2000年《世界投资报告》认为，速度经济性是推动跨国并购最重要的动因。跨国购并方式最突出的特点是能缩短建设周期,加快投资周转速度。尤其是对制造业而言,购并东道国现有企业能以较短时间获得现成的生产设备、技术和管理人员,节省建厂时间,迅速建立境外产销据点。如果被购并的企业是盈利企业,那么购并方可迅速获利,从而大大缩短投资回收时间。即使被购并对象是濒临破产的企业,从购并进入到改造后重新投产,时间也较短。相比之下，在东道国新建企业则需耗费大量时间选择厂址、勘察设计、建造厂房、安装设备、招募和
培训职工等,因此可能贻误有利的市场机会。
近年来，由于日益激烈的国际市场竞争，跨国公司的经营理念、投资理念发生了很大的变化。尤其是随着科技革命的深化，创新的“时效性”成为竞争的关键，而并购为争夺“时间”这一最为稀缺的要素提供了现实可能。跨国并购能够比新设投资更快地在东道国完成战略布局，这样既可以防止东道国原有厂商的报复性行为，也可以对后期进入的其他跨国公司构成威胁。同时，产品生命周期缩短已经成为当今一大趋势，新产品如果通过新设投资的方式在东道国缓慢地扩散，可能面临更大的产品升级风险，在这种情况下，企业采用跨国并购的方式获得速度的经济性，其优越性是新设投资方式无法比拟的。
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