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ＦＤＩ理论与投资促进政策研究

2017-06-23 01:00 　　

　　摘 要：在跨国公司FDI的决定因素中，所有权优势和内部化优势属跨国公司所有，而区位优势则属东道国所有，这就使东道国在吸引外商直接投资中具有一定的能动性。在全球竞争日趋激励的环境下，各国竞相通过投资促进政策来吸引FDI，以推动本国的经济发展。目前的投资促进政策主要是促进东道国企业与跨国公司之间的商业关联。

　　关键词：FDI；区位；投资促进政策
　　
　　一、FDI理论及区位决定因素
　　
　　对外直接投资理论是以解释跨国公司对外直接投资机制为目的的理论，产生于20世纪60年代。从学术渊源或其基础来看，大体上可分为两大体系：一个是以产业组织为基础的体系，另一个是以国际贸易理论为基础的体系。前者从企业层次出发进行微观分析，其重要假设是不完全竞争，研究的基本问题是跨国公司对外直接投资的决定因素和条件，海默的垄断优势理论和巴克利的内部化理论是其典型代表；后者从国民经济的角度进行宏观分析，其重要假设之一是完全竞争，强调对外直接投资产生和发展的决定因素，弗农的产品生命周期理论和小岛清的边际产业扩张论是其代表理论。到70年代，上述两类理论出现融合趋势，邓宁将垄断优势、内部化优势结合，并引入区位理论，形成综合性学说——国际生产折衷理论，是迄今为止最为全面和广为接受的FDI理论。
　　邓宁把跨国经营的决定因素概括为三类优势，即所有权优势、内部化优势和区位优势，把这三类优势的拥有程度作为垄断企业跨国经营方式选择的依据和条件。所有权优势，主要包括以下五大优势：一是资金优势，跨国企业拥有的巨额资金和较强的筹资能力；二是技术优势，跨国公司通过其庞大的科研队伍和雄厚的资金不断开发出新产品和新工艺，使其生产效率成倍甚至几十倍的提高；三是规模优势，跨国公司通过垂直的或水平的一体化对外直接投资，可以取得东道国企业不能达到的生产规模，从而降低成本，获得竞争优势；四是组织管理优势，优秀的管理人才、统一的管理体系和具有良好市场反应的组织结构，以及快速、全面获取全球市场信息的能力，使得跨国公司拥有普通企业所不具备的组织管理上的优势；五是信誉和商标优势。这些优势根源于规模、垄断实力、更好地资源与使用能力。内部化优势，是指跨国公司为避免外部市场不完全对其产生的不利影响，将其所拥有的各种所有权优势加以内部化，以实现资源的最优配置，继续保持和充分利用其所有权优势。区位优势，是指某国能为外国厂商在本国提供比其他国家更为有利的条件的优势。它不是企业所拥有的，属于东道国所有，跨国公司无法自行支配，而只能适当利用这项优势。它包括两个方面：一是指东道国不可移动的要素禀赋所产生的优势，如自然资源丰富、地理位置方便、人口众多、潜在的市场容量大等；另一是指东道国的政治经济制度，如良好的基础设施、灵活优惠的政策法规、健全的金融体系等。此外，像一些历史文化因素，如语言、风俗、惯例等都会直接影响跨国公司的投资活动。按照邓宁的看法，跨国公司对投资区位的选择不仅与自身拥有的所有权优势、内部化优势有关，受其经营战略、投资动机的影响，更与东道国的区位优势有关。

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　　根据《2003世界投资报告——促进发展的外国直接投资政策：国家与国际展望》，跨国公司对外直接投资的区位决定因素，就东道国来说，主要包括东道国对外国直接投资流入的政策框架、经济决定因素和商业便利性等三大方面。
　　第一，东道国对外国直接投资流入的政策框架主要包括：经济、政治和社会稳定性；进入和运营的规则；外国公司的待遇标准；关于市场功能和结构的政策(特别是竞争和并购政策)；国际贸易和投资协定；私有化政策；贸易政策(关税和非关税壁垒)和外国直接投资与贸易政策的一致性；税收政策。
　　第二，东道国的经济决定因素。根据跨国公司对外直接投资的动机将外国直接投资类型划分为三类，即市场寻求型、资源/资产寻求型和效率寻求型。市场寻求型，以保护现有市场、及在新市场上排挤竞争者或潜在竞争者为战略目标。资源/资产寻求型，以较其他竞争者优先获取自然资源、增强全球创新或生产竞争力、开辟新生产线或占领新市场为战略目标。效率寻求型，以实现地区或全球生产合理化，赢得加工化优势，提升核心竞争力地位为战略目标。外国直接投资类型不同，相应考虑的东道国经济决定因素亦不同。其中，市场寻求型的FDI，主要考虑东道国的市场规模和人均收入，市场增长率，进入区域和全球市场的渠道，具体国家的消费偏好，市场结构等；资源/资产寻求型的FDI，主要考虑东道国的原材料，低成本非技术型工人，技术型工人，包括体现在员工、公司和产业链中的技术、革新和其他创新性资产(例如商标)，物质基础设施(港口、公路、能源和电信)等；而效率寻求型的FDI则注重东道国劳动力能源生产的B项目下资源和资产的成本，其他输入型成本，例如东道国国内或由东道国到国外的交通和通讯成本以及其他中间产品的成本等。
　　第三，商业便利性因素包括：投资促进(包括形象建设、生成投资活动和投资便利化服务)；投资激励；腐败成本(和腐败与行政管理效率等相关的)；社会便利(双语学校和生活质量等等)投资后续等。
　　
　　二、投资促进政策
　　
　　关于投资促进措施，东道国对跨国公司FDI的促进政策到目前大致经历了三代。
　　第一代，以向跨国公司提供激励性措施为主的投资促进政策。在上一部分讨论的决定FDI区位选择的东道国因素中，东道国的外资政策是影响和决定跨国公司FDI非常重要的因素，也是效果最明显、作用最直接的因素。早期，东道国吸引跨国公司FDI的政策主要体现在直接向跨国公司提供激励性措施，我们称之为第一代东道国外资政策。使用的主要投资激励包括金融激励(例如直接补贴或者优惠利率贷款)、财政激励(例如免税或者降低税率、投资与再投资补贴、加速折旧、免征进口税等)和其他激励(例如补贴基础设施或者服务、市场优惠和管制特许，其中包括劳工或者环境法豁免)。东道国以激励政策为主要特征的第一代外资政策伴随着各国引资竞争的加剧及其效应的弱化，迫使东道国政府积极寻找并采取更加有效的吸引跨国公司FDI的政策措施。这样以规制为主要特征的第二代外资政策逐渐受到重视。

　　注重FDI规制框架的自由化变革的第二代外资政策。东道国有关FDI的规制政策涉及面较广，主要包括四方面：一是减少外国直接投资的障碍，取消对进入和开业的限制以及对外国分支机构经营的限制。如，对外国投资者规定的进入及成立条件，产权和控制权要求；部门限制；批准与报告；经营条件(业绩要求、许可证、人员要求)；并购政策；贸易政策。二是提高外国投资者的待遇水平，给予他们相对国内投资者或者其他外国投资者而言的非歧视性待遇。如，国民待遇、法律保护。三是保护外国投资者，涉及国有化或者征收情形下的补偿、争端解决和资金转移保证等方面的规定。四是为促进外国直接投资的流入，强化国家形象，提供有关投资机会的信息，提供区位激励，改进制度和行政管理以便为外国直接投资提供便利，提供投资后服务。

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　　以增强关联为特征的第三代外资政策，强调当地企业与跨国公司之间的关联，并以此带动国内经济的发展。正如上面所分析的，东道国与跨国公司都较重视商业关联。所谓关联，是指跨国公司子公司与当地企业之间通过市场关系所长期形成的一种供给方面的契约。通过这种契约关系所形成的关联，东道国从跨国公司FDI中学到真正有用的技术、知识、经验和管理等，促进技术进步，推动经济增长；同时，跨国公司迫于日趋激烈的竞争，在全球寻找有效率且可以依靠的供应商与分包商，在价值链的各个环节上建立外部联系，并允许其他企业承担不同的职能，通过关联将其核心业务领域实现化分工，提升其核心竞争力。这样，随着跨国公司的全球性战略调整和全球化进程的发展，逐渐形成了以促进跨国公司与当地企业的关联为特征的第三代投资促进政策。
　　促进东道国与FDI关联的政策措施主要包括：提供信息、技术升级、人才和资金支持。关于提供信息，主要是通过收集和发布有关关联机会的信息，并确保所提供信息的准确性。促进关联的主要任务是克服信息隔阂。在竞争日益加剧的市场环境下，技术能力成为东道国企业成为合格供应商的关键因素，技术能力还影响到供应商能够在多大程度上利用关联所提供的机会来进一步改进其技术水平。因此，当地企业的技术升级是东道国应优先考虑的问题。政府采取的具体措施有，加强对跨国公司技术专有权的保护，减少被潜在竞争者模仿的风险，鼓励跨国公司向卖方企业转移技术，并强化它们之间的技术合作；为(外国的和国内的)企业与其它企业或研究机构开展R＆D合作提供激励，激励国内企业技术创新及开展R＆D合作等。三是加强。人力资源开发是发展中国家需要优先考虑的问题(特别是在中小企业)。以中小企业或当地供应商为目标的政府计划，能够加强外国分支机构和国内供应商之间在和技术开发方面的相互作用。四是提供资金支持。例如，匈牙利政府就为大公司(其中许多是外国分支机构)的供应商的新投资、贷款以及改善经营能力提供资金支持。在发展中国家，资金短缺是国内供应商面临的主要约束，问题在于如何鼓励外国分支机构向它们的供应商提供金融帮助，由于外国分支机构比它们的国内供应商一般金融状况要好。当这种帮助发生时，它能直接增加供应商的可用金融资源，有助于减少其资金成本，减少与资金流的可维持性相关的不确定性。政府向当地企业提供资金支持对改善它们的能力具有直接作用。
　　
　　参考文献：
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　　[2]科特·C. 巴特勒．跨国财务[M]．北京：机械工业出版社，2005.
　　[3]鲁明泓.国际直接投资区位决定因素[M].北京：南京出版社，2000.
　　[4]杨大楷.国际投资学[M].上海：上海财经出版社，2003.
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