浅谈企业并购与市场结构的合理化

　　关键词：企业并购　结构　产业集中度　规模

　　论文摘要：市场结构合理化的实质是要实现有效竞争，尝试在垄断和完全竞争中间寻求平衡，以提高竞争的效率。本文拟从市场结构理论入手，分析了不同并购模式对市场结构的影响，进而提出什么是有效竞争的市场结构，怎样形成这种市场结构；最后说明企业并购是实现市场结构合理化的重要方式。

　　一、企业并购对市场结构的影响

　　(一)市场结构理论

　　“竞争与垄断是市场结构的核心问题，它决定了产业组织的竞争性质。产业组织理论中考察市场结构的内容主要体现在市场集中度、产品的差别化、进入退出壁垒和规模经济等方面。而企业并购对市场结构的影响，可以概括为并购行为如何影响企业的市场力量，以及这一力量的变化能否最终导致垄断产生”。现阶段对于该问题基本存在两种认识：一种认为企业并购必然导致产业集中，当产业集中度达到一定程度时就会削弱竞争，促使企业占据垄断地位。这些企业不仅攫取了高额利润、破坏了经济效率，也会带来福利的净损失。因此，持有这种观点的人们主张通过一些量化指标来鉴定企业并购是否会带来行业垄断，并对高集中度的并购进行限制，以保持市场力量的均衡。衡量市场集中度的常用指标主要有：CRn指标和HHI指数。

　　另一种则认为高的市场集中度是激烈竞争的结果。各企业在产品和服务(包括产品设计、规格、质量、价格、配送、售后等方面)上的较大差异导致竞争持续存在，企业并购不仅不会形成垄断，反而有助于提高经济效率、增加社会福利。

　　(二)三种并购模式对市场结构的影响

　　尽管企业并购和市场结构的问题在传统的产业组织理论上遵循的是结构、行为、绩效即SCP的研究范式，但考虑到我国市场结构形成的特殊背景，应该通过一系列的改革和政府干预引导企业并购实现市场结构的优化。因此，我们将从产业组织理论中市场结构的有关内容切人，分析横向并购、纵向并购和混合并购对市场结构影响的差异。

　　第一，企业并购对市场集中度和规模经济的影响。

　　无论哪种并购模式，直观上看它都会提高集中的程度。就横向并购而言，当大企业收购若干小企业或小企业合并，产业内的生产能力便会相对集中，市场份额相应增加，原本众多小企业的平均利润水平也会被新企业的较高利润率代替，从而提高了市场集中度；并购也必然会扩大企业规模。原若干企业的生产要素、生产能力整合成一个企业运行，解决了产业内整体产能扩张速度与市场扩张速度不匹配的矛盾，另由于并购使得市场资源统一规划成为可能，在实现规模经济的同时又不会造成生产过剩。而在纵向并购中，企业更容易实现“供应链”，企业上游和下游资源的整体运营不仅不易被竞争对手控制，在效率上更能发挥协同效应。这种纵向一体化的并购模式往往使企业具有“连锁效应”，进而提高了对市场的控制能力。

　　第二，企业并购对进入和退出壁垒的影响。

　　在纵向并购上，当生产要素和市场资源都掌握在并购企业手中时，其余的企业会在生产中处于不利地位。比如一体化企业会限制某些重要生产要素的供给，造成供不应求的现象，再借机提高价格或降低生产要素质量，以此影响竞争对手的经营；再如对那些企图进入的企业而言，除非有强大的资金实力形成与现有企业相抗衡的企业联合，否则无一例外会遭受到相同的情形。而形成这种实力的资本也就成为新企业进入的壁垒，对于中小企业更是如此。混合并购对市场力量的作用方式相对隐蔽。企业混合并购的目的是，多样化的经营可以更有效的利用其资产，实现范围经济、降低风险和投资。它的出让方多是与其产品经营领域有关联的企业，在生产要素供给、技术管理和后续销售方面可以共享的企业。事实证明，混合并购增加了新企业的进入壁垒。一方面规模的绝对扩大提高了原企业对供应和销售渠道的控制，增强了产品的市场力量；另一方面，其多样化的经营能力产生了排挤竞争对手的能力，它们有足够的实力通过压低某种产品的价格使对手退出该生产领域，又可以通过其他产品的盈利补贴排挤的损失。