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兼并收购洽涂料原料生产商带来的机遇与挑战(

2014-03-07 01:13 摘 要：由于环保法规日益严格，以及原材料和能源价格不断上涨，聚合物、乳液、颜料、黏结剂等涂料原料生产商的经营面临很大困境，被迫进行业务调整。近几年，涂料行业的兼并收购交易令人眼花缭乱，有些公司通过收购扩大了业务范围，有些获得了新技术新产品，使业绩得到很大改善。还有的精简了涂料业务，目的是更专心的经营核心产品。

　　关键词：涂料；收购；销售额；

　　涂料原料生产是化学工业的重要组成部分，市场上琳琅满目的聚合物、乳液、颜料、黏结剂等涂料原料产品，反映出化学工业不断创新的精神。但是，由于涂料消费市场发展缓慢、环保法规日益严格，以及原材料和能源价格不断上涨，涂料原料生产商的经营面临很大困境，被迫进行业务整合。

　　根据Euromonitor国际公司的研究，2005年全球涂料成品销售额为860亿美元，包括建筑涂料、制品涂料和特种涂料。过去4年，涂料销售额的年均增长率为3%，预计未来10年里将提高到 5%／a，主要原因是亚太和东欧市场发展很快。

　　由于涂料原料生产厂和成品制造厂比较分散，数量巨大，所以全球涂料市场的规模很难统计清楚，估算结果也有很大差距。Chemark咨询公司估计全球涂料市场价值720亿美元，北美和西欧市场已经成熟，市场相对稳定，将与经济增长同步。增长最快的是亚太地区的工业化国家，Chemark认为这一地区涂料销售额的年均增长率将高达10%。由于产能过剩导致竞争加剧，北美和西欧涂料生产商无法提高产品价格，雪上加霜的是近几年能源和原材料成本不断上升，许多涂料生产商经营困难，被迫倒闭。

　　Chemark预计，1975年北美有2000家涂料生产商，而目前只有900家，西欧的情况也大致相同，涂料生产商数量从2700家下降到1000家。表 1是2001—2005年美国涂料销售情况。

　　摆脱困境的一个办法是控制更多的价值链上环节，也就是既生产原材料又生产终端产品。但这个看似有效的办法很少被采用。例如，涂料原料生产商罗门哈斯(Rohm and Haas)1999年收购莫顿国际(Morion International)时，还收购了一个汽车涂料工厂，但就在不久前的10月份，罗门哈斯将汽车涂料业务以2.3亿美元的价格出售给日本立邦涂料公司。

　　阿克苏诺贝尔(Akzo Nobel)在发现自己的涂料树脂业务无法实现收支平衡后，于2004年将其出售给新西兰树脂生产商Nuplex工业公司，售价 1.4亿美元。阿克苏诺贝尔的涂料树脂生产厂分别位于荷兰Bergen op Zoom、英国伦敦、美国肯塔基州和伊利诺斯州、巴西圣保罗、印尼Surabaya和马来西亚Melaka，另外，在中国苏州有一座在建的新工厂。这部分业务的主要市场是工业涂料领域，特别是汽车OEM涂料、汽车修补漆、塑料漆和特种金属涂料。主要品种包括了丙烯酸型(包括溶剂型和水性产品)、醇酸型(主要是溶剂型产品)、聚酯型(包括溶剂型和粉末产品)和氨基型 (溶剂型产品)。

　　这次出售的资产不包括阿克苏诺贝尔公司的 UV／EB型树脂业务，这部分业务将被单独出售，另外，印刷油墨用树脂业务已经被合并到公司的纸浆化学品部门的松香特种产品业务中，所以也不在此次出售之列。公司称，可以从其他树脂生产商那里买到与自己生产成本相同的原料。

 

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