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会计信息与股票价格相关性的定量分析及对策(2)

2017-01-10 01:16
　　（3）股东权益比率X3=股东权益/资产总额；
　　（4）速动比率X4=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-待摊费用）/流动负债；
　　（5）应收账款周转率X5（以次/年）=赊销净额/应收帐款全年平均余额；
　　（6）存货周转率X6（次/年）=销货成本/存货全年平均余额；
　　（7）销售利润率X7=税后利润/销售收入净额；
　　 （8）资本利润率X8=税后利润率/股东权益全年平均余额。
　　2.3 样本的选择
　　本文所需要的资料包括上市公司公布的市场信息和公司股票价格两部分。这些数据资料来自新浪财经网。我们研究的样本总体为2007年在上海证券交易所的股票，选取了60只股票。由于ST亏损公司的信息不能有效影响公司股票价格，因此，我们在选取样本的过程中剔除了亏损股的年报截面数据。另外，由于对外信息的公布具有时效性，并且由于公司公布的财务信息有提前影响股票价格的作用，我们只选取样本公司对外公布的2007年年报内容为表中数据，而相应的股票价格选择为2007年12月最后一个交易日的平均时点数据。采用的分析方法是多元线性回归分析法。
　　2.4 模型参数估计与检验结果
　　多元线性回归模型如下：P= B0 B1X1 B2X2 …B璶Xn e（n=1，2，3…60）。将抽取的60个样本数据代入上述多元回归方程，利用eviews5.0估计模型参数并进行检验。估计结果如下：