我国高科技企业现金流管理策略分析
2017-09-02 02:46
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【摘 要】 高科技企业
【摘 要】 高科技企业作为21世纪新的经济增长点，其发展备受关注。目前我国高科技企业在遇到的诸多障碍中，存在的现金流不畅、现金流来源与使用需求不平衡、管理效率低下等问题严重影响着企业的未来发展。本文通过分析当前环境下我国高科技企业现金流运行的特点与问题所在，就如何针对性地开展现金流量管理进行了探讨。
【关键词】 高科技企业； 现金流； 特点； 管理策略
一、我国高科技企业开展现金流管理的必要性
我国高科技企业起步于20世纪80年代末，国家为了鼓励其发展，先后制定和实施了“863计划”、“火炬计划”以及一系列优惠政策，经过二十多年的努力，取得了较大发展。但总体来说，我国高科技企业起步较晚，在发展的过程中依然存在着不少问题。许多企业缺乏持续创新能力，
企业管理水平相对较低，大多数企业的市场开拓能力较弱，人才流失严重。人才的流失带来核心技术的流失，这些问题都在一定程度上制约着企业的发展，而现金流转顺畅与否对高科技企业显得尤为重要。处在高风险经营环境中的高科技企业，其新技术的不断研究与开发需要大量的现金投入，在有限的现金流来源下要面对巨大的现金支用需求，加上管理水平低下造成的现金低效运作，使得我国许多高科技企业陷入发展的窘境，并加大了流量破产风险。因此，加强高科技企业的现金流量管理势在必行。
二、现阶段我国高科技企业的现金流运行特点
与传统企业相比，高科技企业在发展、技术、管理、投资和资本等方面具有自身的特点。与此相对应，其现金流运行也呈现出不同于传统企业的特点，具体表现为以下五个方面：
中国大学排名 （一）高科技企业的高投入、高成长及持续创新特征使得企业现金需求量大
与传统企业相比，高科技企业对自然资源的依赖程度较低，但是对资金的依赖性较高。
1.从高科技企业的崛起到形成一定的产业规模，从研发营销到产品产业化都要以大量的资金投入为先导。2.企业持续的科技创新对资金的需求很大。信息化社会中知识的更新很快，企业要不断地进行技术改造和知识更新，才能保持其在市场上的竞争优势。3.企业的创新所带来企业的高速成长又形成了规模生产的资金需求。
（二）高科技企业自身的高风险性与独特的资产构成使得企业从外部获取现金的难度大，融资渠道狭窄
对于在高科技企业里面占很大比例的中小企业来说，政府很少也不可能给予大量的直接投资，融资的财政渠道对于大量的高科技企业来说是可望而不可及的。然而，由于高科技企业的高风险性，一般的金融主体不愿把大量的资金投向高科技企业。在高科技企业的种子阶段和创新阶段，很难看到银行贷款的身影。而对于成长、成熟期的高科技企业，上市融资虽为不错的选择，但我国目前没有建立起真正意义上的创业板市场，中小企业版的高门槛让很大一部分企业止步门外。由此可见，高科技企业的金融融资渠道也受到很大的限制。
（三）目前我国高科技企业的未来发展过分依赖外部现金流，企业内部现金流量支持不足
目前，我国大部分高科技企业未来的高速发展并没有内部现金流的支持或力量极其弱小，高速发展只能伴随着高额度的外部融资，是否能够从企业外部获取现金流在很大程度上制约着我国高科技企业的发展。
（四）高科技企业投、筹资现金流水平的不平衡使企业现金流量普遍不足，流量破产风险较大
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高科技企业现金流量的不足主要体现在现金流入量与流出量在数量上的不平衡性与在时间上的不匹配性两方面。这与高科技企业自身的特点有很大关系。1.数量上的不平衡。这是由高科技企业的投资特性与筹资特性产生的。（1）产品投入期加长，而产品的生命周期却在缩短，企业前期的高投入可能尚未收回而该项新产品却已被淘汰，现金流入与现金流出产生缺口。（2）从长期来看，高科技企业外部获取现金流约束较多，内部现金流水平不高使得企业总体现金流的来源不畅。2.时间上的不匹配。高科技企业的发展是以单个企业的技术创新开始的，其过程有特殊性，即投入的初始阶段只是净投入，后续阶段大量投入之后才能有产出。收益时间过程的滞后，使得现金回流与持续创新要求的现金支出在时间上不同步。如果获取的现金流入长期不能满足投资现金支出需要，则必然会制约企业的发展。更值得注意的是，若现金流量管理不善，出现现金流量不足以支付契约上要求的到期支付款项时，便会发生流量破产。
