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企业财务治理目标初探务管理毕业论文

2015-11-15 01:00
导读:财务管理论文毕业论文,企业财务治理目标初探务管理毕业论文样式参考,免费教你怎么写,格式要求,科教论文网提供大量范文样本: [摘 要]企业现阶段的
[摘 要]企业现阶段的财务治理目标的较好选择,应是企业价值最大化(使相关者利益最大化)。而实现这一企业财务治理目标,必须树立长远的观点,始终与企业总目标相一致,并与质量、技术等其他治理目标联系起来加以考虑。
  [关键词]财务治理;财务治理目标;企业价值  企业财务治理目标对全部理财活动具有根本性的影响。确立企业财务治理目标是明确现代理财思想、建立现代理财方法和措施必须重点考虑的题目。目前对企业财务治理目标的熟悉还存在不同的观点,为此,本文就现代企业制度下,如何确立、实现企业财务治理目标作一浅析。  一、各种财务治理目标的比较分析  (一)关于股东权益最大化  以美国为代表。在美国,企业股东以个人股东居多,这些个人股东不直接控制企业财权,只是通过股票的买卖来间接影响企业的财务决策;职业经理的报酬也与股票价格直接相关,因此,股票市价成了财务决策所要考虑的最重要因素。而股东权益也是通过股票的市价得以充分体现。因此,股东权益最大化就理所当然地成为他们的财务治理目标。  事实上,股东权益最大化有其不足之处:其一,股东权益最大化需要通过股票市价最大化来实现,而事实上,影响股价变动的因素,不仅包括企业经营业绩,还包括投资者心理预期及经济政策、政治形势等理财环境,因而带有很大的波动性,易使股东权益最大化失往公正的标准和同一衡量的客观标准。其二,经理阶层和股东之间在财务目标上往往存在分歧。其三,股东权益最大化对规范企业行为、同一员工熟悉缺乏应有的号召力。人力资本所有者参与企业收益的分配,不仅实现了人力资本所有者的权益,而且实现了企业财富分配原则从货币拥有者向财富创造者的转化,这已成为世界经济发展的一种趋势。  (二)关于企业价值最大化  与股东财富最大化的财务治理目标相比,企业价值最大化同样充分考虑了不确定性和时间价值,夸大风险与报酬的均衡,并将风险限制在企业可以承受的范围之内,而且它还有着更为丰富的内涵:第一,营造企业与股东之间的协调关系,努力培养安定性股东;第二,创造***的工作环境,关心职工利益,培养职工的认同感;第三,加强与债权人的联系,重大财务决策邀请债权人参与,培养可靠的资金供给者;第四,关心政府政策的变化并严格执行,努力争取参与政府制定政策的有关活动。此外,还要重视客户利益,以提升市场占有率,讲求信誉,以维护企业形象等,显然,以上利益相关者都有可能对企业财务治理产生影响;股东大会或董事会通过表决决定企业重大的财务决策,董事会直接任免企业经理甚至财务经理;债权人要求企业保持良好的资金结构和适当的偿债能力,以及按合约规定的用途使用资金;职工是企业财富的创造者,提供劳动必然要求公道的报酬;政府为企业提供了公共服务,也要通过税收分享收益。正是各利益相关者的共同参与,构成了企业利益制衡机制,假如试图通过损害一方面利益而使另一方获利,结果就会导致矛盾冲突,出现诸如股东抛售股票、债权人拒尽贷款、职工怠工、政府罚款等不利现象,从而影响企业的可持续发展,终极损害了企业的价值。  那么作甚企业价值?通俗的说,企业价值就是企业值多少钱。通常有两种解释:一是企业总资产价值,即已形成的价值;另一种是指企业的潜伏获利能力。我们以为,后一种看法更为科学。在市场经济条件下,人们为一种商品所愿意支付的代价,不仅考虑该商品的本钱是多少,而更看重该商品将能带来的报酬。在财务治理的概念中,企业资产的历史本钱,属于沉落本钱,在决策中,属于无关本钱。我们更关心的是未来现金流量。  二、我国企业财务目标的选择  在我国,公有制经济居主导地位,国有企业作为全民所有制经济的一部分,其目标是使全社会财富增长。不仅要有经济利益,而且要有社会效益;在发展企业本身的同时,考虑对社会的稳定和发展的影响;有时甚至为了国家利益需要牺牲部分企业利益。并且,我国证券市场处于起步阶段,很难找到一个合适的标准来确定
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