基于现金流量的企业财务风险治理研究务管理(2)
2015-12-10 01:08
导读：第四，现金流速。对于某一具体的经营业务而言，流速指从支付现金到收回现金所需时间的是非；对整个企业而言，流速指资本投进到回收的速度。流速制
第四，现金流速。对于某一具体的经营业务而言，流速指从支付现金到收回现金所需时间的是非；对整个企业而言，流速指资本投进到回收的速度。流速制约着企业的资金周转速度及占用资金的水平。一项支出表现为现金流出，它流出后若能在很短的时间里收回，意味着这笔资金在一定时期内可多次参与企业的资金循环，进步资金的利用效率，缩减资金占用量。反之，若从流出到回收的时间间隔很长，企业必然需要更多的资金参与资金循环，以保证资金的顺利周转，由此生产经营过程中资金的占用量就越大，企业的偿债能力、支付能力等无疑会受到影响。可见，现金流速综合反映了企业的经营效率和活动资产质量，对企业财务风险有重大影响。
（二）通过现金流进和流出的比较分析识别财务风险。企业的现金流量一般分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量，通过对这三种现金流的流进量和流出量的比较分析可以识别企业的财务风险。
当经营活动现金流进量<流出量、投资活动现金流进量>流出量，且筹资活动现金流进量>流出量，表明企业经营活动产生的现金流进不足，主要依靠不断地筹集资金来维持经营，若投资活动现金流量净额主要是依靠收回投资或处置长期投资，而不是因投资收益大于投资支出所得，则企业财务状况较为严重，面临财务风险。
当经营活动现金流进量<流出量、投资活动现金流进量<流出量，且筹资活动现金流进量>流出量，表明企业经营活动和投资活动均不能产生足够的现金流进，各项活动完全依靠筹集资金来维系，一旦举债困难或不能筹集到权益资金，将面临很大财务风险。
当经营活动现金流进量<流出量、投资活动现金流进量>流出量，且筹资活动现金流进量<流出量，表明企业经营活动产生的现金流进不足，资金筹集出现困难，可能主要依靠投资净收益或处置长期投资所得维持运营，企业财务状况已陷进进不敷出的困境。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网）
当经营活动现金流进量>流出量、投资活动现金流进量>流出量，且筹资活动现金流进量>流出量，表明企业三项活动均能产生现金净流进，现金流充足，企业财务状况良好。持有较多现金虽能防止因现金流缺乏导致财务危机出现，但现金的收益性最差，且会增加机会本钱和治理本钱，所以企业要积极寻找投资机会，进步资金的使用效率，同时可考虑偿还债务，进步企业的信用等级。
当经营活动现金流进量<流出量、投资活动现金流进量<流出量，且筹资活动现金流进量<流出量，表明企业三项活动均不能产生现金净流进，企业财务状况处于崩溃的边沿，面临着破产的危机，如不能在短期内改变这种状况，企业只能选择破产清算。
当经营活动现金流进量>流出量、投资活动现金流进量<流出量，且筹资活动现金流进量>流出量，表明企业经营活动和筹资活动都能产生现金净流进，财务状况较稳定。企业在快速发展时期，扩大中长期投资，短期内出现投资活动现金流出量大于流进量也很正常，究竟企业主要依靠经营活动产生的现金流维持再生产，但要留意投资规模和是非期投资的公道搭配。
当经营活动现金流进量>流出量、投资活动现金流进量>流出量，且筹资活动现金流进量<流出量，表明企业经营活动和投资活动均产生现金净流进，但筹资活动为现金净流出，说明有大量到期债务需要现金偿还，短期内会对企业的财务造成一定的压力，但只要经营活动能提供稳定的正的现金净流量就不会有太大压力。
当经营活动现金流进量>流出量、投资活动现金流进量<流出量，且筹资活动现金流进量<流出量，表明企业主要依靠经营活动的现金流进维持日常开支，一旦经营活动出现题目，不能提供正的现金净流量，恰巧投资活动和筹资活动不能为企业的现金流作出贡献，那么企业的经营状况就会陷进危机，财务状况恶化。
（科教论文网 Lw.nsEAc.com编辑整理） 三、基于现金流量的财务风险控制措施
（一）建立是非期相结合的财务风险预警系统。首先，建立短期财务风险预警系统，最重要的任务是编制现金流量预算。公司理财的对象是现金及其活动，公司能否维持再生产并不完全取决于实现盈利的多少，而取决于是否有足够的现金流用于各种支出。短期财务预警系统的建立应立足于对现金流量的控制和监测。现金流量预算就是通过事先对现金持有量的安排，使企业保持较高的盈利水平，同时保持一定的活动性，并根据企业资产的运用水平决定负债的种类结构和期限结构。现金流量预算的编制主要通过对现金流量的分析来完成，由于通过分析企业动态的现金活动情况可以反映企业的经营、投资和财务政策等方面的题目。正确的现金流量预算，可以为企业提供风险预警信号，使经营者能够及早地采取行动，防范风险。其次，对企业而言，在建立短期财务风险预警系统的同时，还要建立长期财务风险预警系统。现有比较完善的财务预警系统是由阿尔特曼提出的z计分方法模型，其后为了克服权责发生制原则下的财务指标轻易成为粉饰业绩的工具的弊端，在构建财务预警模型时引进现金流量指标,又提出了F分数模型。公道运用这两种模型可建立一个长期的监控体系，对企业的长期财务风险进行监控。
