浅探财务分析指标的局限性务管理毕业论文(2)
2015-12-16 01:03
导读：值得留意的是，存货水平高、存货周转率低，未必表明资产使用效率低。存货增加可能是经营策略的结果，如对因短缺可能造成未来供给中断而采取的谨慎
值得留意的是，存货水平高、存货周转率低，未必表明资产使用效率低。存货增加可能是经营策略的结果，如对因短缺可能造成未来供给中断而采取的谨慎性行为、猜测未来物价上涨的投机行动、满足预计商品需求增加的行动等等。此外，对很多实施存货控制（如准时制ＪＩＴ）、实现零库存的企业，在对其进行考核时，该比率将失往意义。三、盈利能力财务指标
１．销售利润率指标。盈利能力分析中主要的分析指标是销售利润率指标。销售利润率是一定时期的利润总额与产品销售净收进的比值，其反映的是企业一定时期的获利能力。销售利润率虽能揭示某一特定时期的获利水平，但难以反映获利的稳定性和持久性，并且该比率受企业筹资决策的。财务用度作为筹资本钱在利润总额时须扣除。在销售收进、销售本钱等因素相同的情况下，由于资本结构不同，财务用度水平也会不同，销售利润率就会有差异。同时，投资净收益是企业间相互参股、控股或其他投资形式所取得的利润，与销售利润率中确当期产品销售收进之间没有配比关系。同样，销售利润率指标之间以及营业外收支净额与当期产品销售收进之间也没有配比关系。因此，销售利润率指标不符合配比原则与可比性原则。
还需留意的是，随着企业经营方式的多元化，将很难区分主营业务与其他业务。在实际经营中，有些企业的营业外收进甚至超过了主营业务收进。若仍以主营业务收进来计算销售利润率指标，则不能反映企业经营收进的全貌，也就不能正确反映企业的获利水平。
２．资本保值增值率指标。资本保值增值率是考核经营者对投资者投进资本的保值和增值能力的指标。资本保值增值率存在以下不足：一是该指标除了受企业经营成果的影响，还受企业利润分配政策的影响，同时也未考虑物价变动的影响；二是分子分母为两个不同时点上的数据，缺乏时间上的相关性，如考虑到货币的时间价值，应将年初的净资产折算为年末时点上的价值（或年末净资产贴现为年初时点上的价值），再将其与年末（或年初）净资产进行比较；三是在经营期间由于投资者投进资本、企业接受捐赠、资本（股本）溢价以及资产升值的客观原因导致的实收资本、资本公积的增加，并不是资本的增值，向投资者分配确当期利润也未包括在资产负债表的期末“未分配利润”项目中。所以，计算资本保值增值率时，应从期末净资产中扣除报告期因客观原因产生的增减额，再加上向投资者分配确当年利润。资本增值是经营者运用存量资产进行各项经营活动而产生的期初、期末净资产的差异，若企业出现亏损，则资本是不能保值的。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网） ３．净资产收益率指标。净资产收益率反映了公司股东向公司投进资本的报酬率，反映了公司净资产的增值情况。净资产收益率指标存在以下两个主要：一是“年末净资产”项目中由于已经剔除向股东派发现金股利的数额，导致采取不同股利政策的公司“净资产收益率”的计算口径存在差异；二是由于“年末净资产”项目中包括公司年度内增加的净资产，而这部分增加的净资产是在报告年度内逐步取得的，而公司对该部分新增净资产的使用是在取得以后，上述计算公式显然没有考虑到这部分净资产的使用时间，导致“净资产收益率”的计算结果不尽公道。
对于修正和改进财务分析指标的工作，很多学者和实务工作者都进行了有益的尝试和探讨。改进和完善现行财务指标体系，对于进步信息质量、深化会计制度改革、规范会计工作都具有十分重要的意义。
