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21世纪财务治理的环境变迁及其发展趋势务管(3)

2016-01-12 01:08
但是网络财务只是企业治理信息系统的一个组成部分，它既不能等同也不能代替企业治理信息系统。治理信息系统已从20世纪60—70年代的物料需求规划(MRP)，到80年代的制造资源规划(MRPⅡ)，再进一步演化到90年代的企业资源规划(ERP)。ERP系统的基本思路是将企业的运营流程看作是一个紧密连接的供给链，包括供给商、制造工厂、分销网络和客户等；将企业内部划分成几个相互协同作业的支持子系统，如财务、市场营销、生产制造、人力资源、质量控制、服务维护、工程技术等，把客户需求和企业内部的制造活动以及供给商和制造资源整合在一起，体现了完全按用户需求制造的思想。由此可见，网络财务的发展趋势是融进到企业资源规划(ERP)系统中。

3、财务风险治理与财务安全治理并重，风险投资治理将成为财务治理的重要。随着企业所面临的全球化、知识和电子商务等财务环境的变化，企业所承受的财务风险进一步加大了。金融全球化和电子商务所产生的“网上银行”及“电子货币”将使国际间的资本活动更快捷，资本决策可在瞬间完成，这使得货币的形式及本质发生变化，从有形形态演化成无形形态、从直接价值演化成间接价值等。知识经济将使信息传播、处理、反馈以及更新的速度大大加快。这些新变化既给企业带来机遇，同时也加剧了企，业的财务风险。值得留意的是，企业在加强财务风险治理的同时，往往忽视财务安全治理，无意中为经济犯罪行为打开了方便之门。电子商务业务的拓展，特别是金融性业务的拓展，往往轻易出现一种严重的脱节现象，这就是业务发展与有效监视机制不能同步进行，业务和技术有新的发展，而有效的监视取不上，从而严重威胁企业的财务安全。企业要采取相应的措施，比如财务软件的“防火墙”技术等。
“创新”将是21世纪经济发展的主要动力，而承担知识与技术创新的主体之一——中小型企业由于其面临的财务风险比大中型企业要大得多，所以它们的融资渠道主要是通过风险资本市场，吸收风险投资。所谓风险投资是指风险投资公司为有发展潜力但缺少资金的中小型科技企业提供最初的风险资本投进，待被投资企业进进稳步发展阶段，风险投资公司就通过股票上市或转让方式收回投资，获取利润。处于初创和成长阶段的中小型科技企业如何才能获得风险投资公司的育睐，争取到风险资本注进，随后又如何使用好风险资金，如何偿还风险资金等等也将成为21世纪财务治理的重要课题。

4、财务制度更加灵活多样，既降低企业的代理本钱，又增加企业的亲和力。财务制度作为一种公然的“财务合约”，用来规范企业的激励和约束机制，而激励与约束机制又是为了降低企业委托一代理关系中的代理本钱。现代企业的委托一代理关系一般包括顾客与公司、债权人与股东、股东与经理以及经理与雇员等多种关系。在组成和约集的众多关系中，都会出现代理困难和代理本钱，而和约集又构成了现代公司。由于委托人与代理人之间在企业的经营过程中会有多次利益背离，委托人为了确保代理人的行为符合自己的利益，就有必要进行激励、约束；惩罚和监视，而这些强制措施都会带来代理本钱。财务危机使情况更加复杂，它加剧了大多数的代理困难和本钱。为了进步企业的财务价值，可以预见，企业将采取更加灵活多样的激励机制，如员工持股、利润分成、高层治理职员股票期权以及灵活的福利制度等，来降低企业的代理本钱，同时也增加员工对企业的认同感。另外，对于财务和约中的债务和约、治理和约等的执行情况要进行监视，从而建立健全约束机制。现代企业的约束机制也是多层次、多角度的，如政府法规、馈券条款、债券评级、财务报表审计、维持良好声誉等等。激励与约束是相对应的，缺一不可。

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5、财务评价体系创新。21世纪财务治理的评价体系创新主要表现在两个方面：一是进一步拓展传统的财务指标体系；二是对知识资本等无形资产的财务评价比重增加。在评价企业经营绩效方面，除采用传统的财务分析指标外，近年来又提出了附加值(EVA)、自由现金流量(FCF)和市场附加值(MVA)等财务指标。(1)经济附加值即是企业税后利润与债务资本本钱和权益资本本钱的差额，它是一个静态指标，测算的是一个公司过往年度的经营成果，可用以分析经营者经营企业的得与失，促使经营者千方百计用较少的资本做更多的事。(2)自由现金流量即是一个营业周期内(例如一年)债权人获得的利息和股东获得的运营现金流减往企业当期的投资总额，它是一个动态指标，反映企业在经营期间实际的资金实力。它与经济附加值相结合能较好地评价企业的整体经营状况，有助于围绕资本增值，实现资本的最优配置。(3)市场附加值即是企业价值(市场上公司股价总值)与全部投进资本的差额，它主要用来衡量上市公司市场价值与公司账面价值的差额，反映出市场对公司远景的评价。