虚拟企业财务题目探讨务管理毕业论文(2)
2016-04-23 01:02
导读：三、虚拟融资 企业融资方式与融资结构取决于企业整合市场资源与企业内部资源的能力。传统企业融资政策的制定对企业内外资源的界限区分得非常清楚
三、虚拟融资
企业融资方式与融资结构取决于企业整合市场资源与企业内部资源的能力。传统企业融资政策的制定对企业内外资源的界限区分得非常清楚，这是由传统企业所面临的资源约束条件决定的，相对而言，虚拟企业以为整合资源的基本平台，资源配置的交易本钱发生了变化，使企业通过市场与企业内部整合资源的界限开始模糊，由此引起企业融资方式与融资结构的变化。
从戴尔公司的融资结构来看，负债比率高，而债务资金中活动负债的比重高，长期负债的比重低。这种资本结构表明，传统企业利用长期融资进行大规模固定资产投资的方式正在转变，虚拟企业可以借助于网络整合全球上风资源，虚拟制造降低了固定资产投资的比重，从而减少了对长期债务资金的需求。虚拟结算使企业活动负债比重上升，往来款项与短期借贷资金流量增加。无形资产整合资源的能力在网络中得到了充分体现，股权融资的比重相对下降。虚拟企业融资结构的新变化需要重新审阅传统企业融资。
四、虚拟企业财务治理题目
虚拟企业对传统企业财务治理提出了变革的要求。传统企业财务治理以企业内部财务资源配置为基础，在平衡内部财务资源利益主体的基础上实现财务资源的有效配置。网络化拓展了虚拟企业的资源配置空间，整合企业内部与外部的财务资源成为企业财务活动的基础，财务治理必须在平衡内部与外部利益主体的基础上进行财务治理结构的调整。
虚拟企业是基于特定的市场机会而形成的战略动态同盟，同盟的合作性质决定了参与的各方共同分享财权的内在要求，成员之间资源的互补性与核心能力的独特性决定了参与的各方具有高度的利益相关性和较强的谈判能力，对财务契约的签订与履行具有重要，这些特征决定了虚拟企业财务治理主要采用利益相关者财务治理模式。创新所导致的企业外部网络化在一定程度上模糊了传统的企业边界概念，企业外部资源与内部资源的不断融合，使外部资源的所有者在不同程度上参与了企业的控制与决策，企业的剩余控制权与剩余索取权在一定程度上不再完全是内部资源所有者单独享有，而是出现了内部资源所有者与外部资源所有者共同参与企业治理的趋势。
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五、虚拟企业财务风险题目
财务资源配置环境的网络化导致了虚拟企业财务风险天生因素呈现新的特征，主要表现为：复杂市场环境的多变性所产生的市场风险，技术进步与产品更新加快产生的技术风险，研发与销售所需巨额投资产生的固定本钱风险，维护品牌价值产生的无形资产投资风险。单个企业无法承受巨大的财务风险，在面临市场机遇的时候也可能退出。企业必须考虑不确定因素与巨额投资引发的财务风险分散题目。
财务环境的改变使财务风险分散的渠道也发生了变化。传统企业主要利用资本市场分散财务风险，而虚拟企业则可以同时利用资本市场和网络分散财务风险。虚拟企业借助网络充分利用相关企业的资源，将待开发的项目模块分别由不同的企业来完成，在分散风险的同时降低了本钱。题目的关键是合作伙伴的选择。根据企业的战略定位与资源上风，考察市场中潜伏的合作者的资源特征、信用等因素，确定利益共同体的组成是分散风险与分享收益的基础。
六、虚拟企业收益分配题目
虚拟企业是具有资源上风互补的企业形成的利益共同体，分享合作收益是虚拟企业建立的出发点，也是虚拟企业运作的目标。利益共同体收益最大化的条件是实现成员之间的对称性分配，即利益主体的资源投进与收益分配相配比。虚拟企业是基于市场机遇利用多个企业的上风资源互补而结成的动态联合体，彼此之间既非企业内部的行政关系，一般也无产权关系，如何进行收益分配是虚拟企业财务面临的关键题目。
收益分配的核心是公道确定固定收益与变动收益的关系。现行的收益分配模式有三种：①固定支付模式，即个别成员向其他成员支付固定收益，并承担剩余收益与风险；②变动支付模式，即所有成员根据确定的比例分享产出收益，共担风险；③混合模式，即前两种模式的综合。由于未来经营收益与风险的不确定性，事先签订的契约可能不符合实际，为了使契约顺利履行，完成虚拟企业的使命，需要确定公道的契约弹性区间。随着虚拟企业运作环境的变化，成员之间通过信息沟通与讨价还价地谈判，初始的契约条款会在弹性区间内进行修正，使成员的努力水平与收益水平尽可能地相关。
