广东省科技型中小企业融资方式探讨(1)务管理(2)
2017-02-10 01:04
导读：风险投资主要投资于高新技术产品为基础的技术密集型生产和技术服务的中小企业，以企业上市融资和出售股权为盈利方式的一种新型投资活动。1992年，
风险投资主要投资于高新技术产品为基础的技术密集型生产和技术服务的中小企业，以企业上市融资和出售股权为盈利方式的一种新型投资活动。1992年，“中国太平洋技术风险基金”（PTV-CHINA）正式设立，并在随后几年在北京、上海、广州、天津等地与当地科委合作成立了4家风险投资公司，1997年在广东省成立了广东省科技风险投资有限公司，资本金2亿元，风险资本来源于广东省科技创业投资公司（50%）、广东华侨信托投资公司（25%）、东粤财信托投资公司（25%）。国际风险投资基金在广东省的投资主要是在深圳。
应该指出，调查研究中得出的信息表明，国际风险资本的投入量正呈增长趋势。《2007中国风险投资年度调研报告》显示，2006年海外风险资本继续坚定中国战略：在中国宏观经济迅猛增长及政策层面强力推动下，2006年的中国风险投资业延续了自2004年以来的高速增长态势，2006年投资金额达到143.64亿元，比2005年增加22.17％。2006年新筹集的风险资本中，超过一半的风险资本来源于海外，比例高达65.1％，由外资主导的投资额超过109.29亿元，占总投资额的76.1％。
（三）创业板市场
股票融资中无论是A股市场还是B股市场对于上市融资的企业要求很严格，同时企业的融资成本也很高，这对于中小企业是很困难的，因此世界各国均开设了中小型企业融资市场---创业板市场。1999年11月我国香港创业板正式开始运作，它定位于为处于创业阶段的中小型高成长公司尤其是高科技公司服务，2004年5月17日中国的中小企业板在深圳成立，其作为大板的一部分，到2006年已经由上市公司50家，平均融资规模2.4亿，但是该板相对整个市场的中小企业还是较小，因此许多中小企业仍然选择在国外进行上市，比如美国的NASDAQ。
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（四）银行等金融机构贷款
在目前的银行体系中，缺乏与科技资源融资结构相匹配的银行。从政策银行体系看，无论是国家开发银行，还是中国进出口银行，以及中国农业银行都没有针对科技创新和科技开发的业务。
在全国性商业银行体系中，四大国有独资商业银行、交通银行、招商银行、浦发银行等全国性股份制商业银行都没有专门针对科技型中小企业、高新技术园区和国家重大科技专项提供金融服务的业务。因此，可以看出科技型中小企业的成长缺乏金融支持。
三、广东省科技型中小企业的融资需求分析
（一）融资渠道不畅是困扰中小企业发展的核心问题
资金问题是科技中小企业发展的决定性问题。科技中小企业由于信息不对称等原因，很难博得商业银行的青睐。自身的资本量小，又很难获得在资本市场直接融资的机会。间接融资渠道不畅，直接融资渠道不通使得中小企业在自身内部融资中徘徊、缓慢发展。科技中小企业的资金需求与其他中小企业相比有着明显的特点。科技中小企业的资金需求呈现了明显的阶段性。
创立期需要的资金主要用于进一步完善技术和开拓市场。这时企业所争取的资金支持除了股本金和其他长期资金等形式外，最大的特点是企业的筹资来源扩大了，有了向金融机构举债的能力，可以向金融机构或政府特设机构争取一些优惠的贷款等债务资金。扩展期资金需求的最大特点是资金需求量巨大，企业能否迅速成长的关键往往取决于资金获得量的大小和取得资金到位的速度，少量的资金投入已经不能起到主导作用。成熟期企业需要做的是筹集大量资金，迅速扩大产品的市场份额以及企业自身的发展规模。此时的企业已经具备了到证券市场上进行融资的条件，融资方式的多元化是这个时期的特点。但无论投资于哪个时期，必须保证各个时期的连续衔接，如果各个阶段之间出现断点，则有可能导致功亏一篑的结局。
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新形势下中小企业融资创新方式
中小企业融资难成因探讨
