试论刺激景气的财政货币政策取向(2)
2017-08-17 01:06
导读：二、刺激景气的思路 基于国际形势的变化和我国经济发展的新阶段，扩大内需将是我国经济发展的一项长期性政策。如何启动内需，需要采取多管齐下、
二、刺激景气的思路 基于国际形势的变化和我国经济发展的新阶段，扩大内需将是我国经济发展的一项长期性政策。如何启动内需，需要采取多管齐下、标本兼治的措施。治本的办法是：财政政策、货币政策和结构调整政策相结合，政策上的外部刺激和培育经济的内生增长能力相结合，宏观上对民间投资的启动和微观机制的塑造相结合。改革和制度创新仍是第一动力。要不断深化住房、医疗、教育、
社会保障和企业制度改革，健全市场经济体制和运行机制，完善宏观调控体制和政策体系。目前刺激投资和消费可选择的政策取向应该是： 1.适时开征利息税。这不仅可以增加几百个亿的财政收入，用于支持农业和城镇低收入家庭，而且可以发挥出财政政策和货币政策结合点的作用，刺激投资和消费，在一定程度上调节分配不公和弥补当前个人所得税的缺陷，其作用要大于降息。难点在于，政府压力较大，需要引导广大人民群众树立消费也是爱国的理念，必须舆论先行，取得理解。如果今年6月10日的大幅度降息仍然起不到明显的刺激作用， 可考虑果断开征利息税。 2.一般来讲，所有的增税措施都会对纳税人产生收入减少的政策效果，会抑制投资和消费。因而，开征遗产税和赠与税则要十分慎重。在市场体制条件下，这两个税种迟早是要开征的，但开征可能适得其反，有可能促使居民为了给后代留下足够多的遗产，进一步减少即期消费，增加储蓄。同时也万不可将利息税和遗产税、赠与税同时出台。 3.抓住机会，不失时机地实行利率市场化。通过理顺利率体系，可以缓解中小融资难和银行经营难的。 4.改革对商业银行的考核指标，变不良资产考核为利润考核，促使银行经营由目前的侧重安全性做到安全性、流动性和效益性的统一。同时，作为促进商业银行增加信贷的配套措施，可以考虑再下调准备金存款利率。 5.支持中小企业的新政策。一是建议将推进小城镇建设政策和发展第三产业政策统筹规划；二是建议利用去年8 月份停办财政信用后财政收回的资金和部分银行资金，建立中小企业发展基金，支持中小企业的发展壮大；三是实施投资减免税的政策。 6.迅速扭转通货紧缩，同时防止通货膨胀。通货紧缩对经济的危害绝不亚于通货膨胀，而且比通货膨胀更难治理。当前必须迅速采取得力措施制止物价的持续下跌。不然，民间投资信心将丧失殆尽，还会有更多的企业破产倒闭，失业增加，局面将不可收拾。反思去年开始实施的扩张性财政政策，其作用虽然有所显现，但并不十分理想。主要原因在于：一是财政投资的直接带动能力毕竟有限，其贴息的杠杆作用没有得到利用和发挥；二是没有基础货币的扩张相配合，财政的单方面扩张可能因“挤出效应”而没有多大的放大作用。为此，建议由政策性银行向中央银行借款，专项用于支持农业产业化、小城镇建设、大城市地铁建设、环境保护、电网改造、农田水利建设和扶植出口等。以期物价保持一个适当水平。政策性银行向央行借款可以不还，以当年的货币发行平衡了事。但是，一旦物价涨幅达到3％时，则要迅速制定预案， 当达到5％时， 就要由财政用其收入或采取发债的方式向政策性银行注资，再由政策性银行偿还央行借款，以减少货币发行，抑制物价。这并不违背《财政法》和《央行法》，还可以有效地发挥出财政政策的稳定器作用。 7.住房改革应卖与租并行。只卖不租恐怕不现实。对于买得起的，国家就卖；对于买不起的，就仍用租的办法。问题的关键，一是要提高房租，并且至少提高到成本水平，变暗补为明补，让买房的也感觉不吃亏；二是坚决把过高的房价降下来。否则，房改必然受阻。同时，房改面要足够宽，避免有的改有的不改，要制造一个公平的房改环境，迅速把陷于停顿的房改推动起来。 8.消费是收入的函数，收入是消费的主要解释变量。目前通过增加工资收入刺激消费有其现实意义。一是增加工资必须与房改、医疗改革等有效结合起来，要保证使工资新增加部分用于即期消费，而不是增加储蓄；二是工资增加额不能太少，对于某些地方财政有困难不能兑现新增工资的，可以通过财政转帐的方式，直接冲抵购房交款或计入养老帐户。 9.早日实现国有股和法人股的上市流通。这不仅对于国有经济的战略性重组、搞好国有经济有积极意义，而且也是增强经济活力，吸引民间投资的有效方式之一。国有资产不上市、不流通，资产重组就不可能。另外，值得注意的是，在内需不振和通货紧缩的情况下，不论股市多么低迷，政府也不能托市。因为托市后的股市繁荣，有可能使物质生产部门和商品流通部门的资金流出，在某些局部产生通货紧缩效应，损害实物经济的增长，并蕴藏着风险。 10.为缓解内需压力，还必须积极刺激扩大出口。 在实现出口产品零税率问题上，与其分步实施，不如一步到位。实行零税率，表面看可能减少财政收入，实际上可能在经济规模扩大后带来财政收入的增加。 11.面对房改、医改、教改和养老等方面的改革， 在具体实施方案不明确的情况下，对传统思想根深蒂固的我国人民来说，其理性选择是尽可能多储蓄，以提高自我保障系数。为引导增加投资和消费，需制造两个预期：通胀预期和收入增加预期。制造通胀预期最简单的是酌情调整汇率，人民币贬值；制造收入增加预期可公布一个收入增加计划。同时，持续高强度的、适当的舆论宣传配合也很重要，着力改变人们的传统观念。
