美国主义的成本论文(2)
2014-08-22 01:11
导读：从其措辞来判断，美联储很可能也是这么想的。当然，发生其他情况的可能性也很大，最明显的是仗打糟了：比如战争可能拖得很长；或伊拉克军队可能对
从其措辞来判断，美联储很可能也是这么想的。当然，发生其他情况的可能性也很大，最明显的是仗打糟了：比如战争可能拖得很长；或伊拉克军队可能对邻国和入侵者使用大规模杀伤性武器；恐怖分子可能以此为理由针对美国及其盟国发动新的袭击。所以这些都会进一步损害对经济的信心。
如果发生了这些情况，绝大多数经济学家相信，美联储将迅速采取行动，
放松货币政策，以尽量减小这些事件对经济活动得影响。
但是，对美国经济来说还有另外一种风险，即地缘政治不确定性的结束无法带来经济反弹。消费者可能仍然不愿意消费，投资者仍然小心翼翼。许多经济学家认为威胁美国长期经济稳定的主要是经济结构失衡，例如快速上升的财政赤字，高达GDP的5%的经常账户赤字等。
如果是由于这些失衡正在阻碍经济增长，就有必要采取进一步的刺激措施。如果是战争风险妨碍了经济恢复，就可以静观战争形势再定行止。但目前，是哪种因素在起作用还无法做出判断。
大多数经济学家认为，一旦战争结束，同战争相关的不确定性消失，美国经济将会反弹。例如，J.P摩根斯坦利预测，美国后半年的经济增长率将高达4%。这些说法都假定，最近的消费者和公司信心的下降，主要来源于对战争的担忧。
实际情况是否如此，尚需观察。但可以肯定的是，战争风险的确制约了美国经济的恢复，不能确定的是和结构失衡相比它的影响有多大。
美国的中期前景
但是从中期的角度来观察，即使没有战争，没有伊拉克，美国经济存在的深层次问题，也将继续阻碍其经济增长。战争的在中期内是可以忽略的。
美国经济结构上最大的问题是：上世纪90年代后期泡沫条件下所产生的过度供给还没有完全清除，私人部门仍在纠正自身在股票市场泡沫期间所积累巨大的赤字。
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 例如：在1997年之前的40年中，美国的私人部门都是净储蓄者，住户和的总收入总是超过他们的总支出，平均净储蓄率大约是GDP的2.6%。上世纪90年代后期的非理性繁荣鼓励了开支和借款的大规模扩张，把私人部门推入赤字之中。在2000年时，私人部门净借款占GDP的5.2%,在2002的第一季度到第三季度，私人部门仍处于赤字中，规模为GDP的1.4%。换句话说，要是把私人部门的储蓄率调整到其长期水平的2.6%，那么现在私人部门才刚调整到一半。
企业已经尽了很大努力削减成本，并恢复资产负债表的健康，但是他们仍然还有许多工作要做。在经济恢复的早期，公司部门通常具有小额财务盈余，其投资规模通常比现金流要小。但是，目前美国的公司仍然维持赤字经营，而利润又非常低。据估计，用国民账户来度量，美国经济的总利润在去年二、三、四季度连续下降。这解释了为什么企业在裁员。
美国住户部门在修复资产负债表健康方面做的努力比企业部门还要小。个人储蓄率从2000年占可支配收入的2%，上升到2002年第四季度的4%。但是有估计表明，由于股票价格下跌，住户部门的净财富缩水。恰当的储蓄率在6～10%之间，而目前的调整刚实现了三分之一。
住户部门推迟调整的主要原因是：他们有能力继续借款，从而继续消费；这是因为他们的房产不断升值。但是由于房产不会无限升值，这种额外的现金很快就会花光，所以住户部门很快将不得不勒紧裤腰带。这表明美国经济的增长在很长一段时间都将低于趋势增长。
把住户部门的储蓄恢复到正常水平所需要的调整，可以通过财政政策和货币政策来缓冲。2002年，美国财政刺激的规模超过了GDP的2%。如果没有这种财政刺激的话，经济也许早就不能增长了。今年的财政刺激，规模可能要小一点。防务开支会增加；但布什总统提议的减税方案，其规模很可能被国会削减；而最重要的是，州政府财政开支的削减，很可能抵消联邦政府财政刺激一半多的效果。
（科教论文网 lw.NsEac.com编辑整理） 美国经济的另一支撑是美元的贬值，它刺激了净出口，但麻烦的是美元的疲软损害了其他地区的出口。欧洲和日本对美元的下跌深感关切。对欧洲和日本来说，面对本国货币的升值，正确的回应是放松货币政策。尽管日本银行已经无法降息，但是一直在积极干预，试图压低日元汇率。对欧洲中央银行来说，它的政策空间更大一点。
