2009年国际市场商品价格走势评述论(5)
2015-08-25 01:11
导读：最近，主要发达国家相继表示将继续延续已经实施的经济刺激政策，目前各国经济货币政策虽有微调，但货币政策并未出现大幅紧缩。可以预计，2010年上
最近，主要发达国家相继表示将继续延续已经实施的经济刺激政策，目前各国经济货币政策虽有微调，但货币政策并未出现大幅紧缩。可以预计，2010年上半年以前，经济刺激政策并不会退出。而这一政策导致的流动性过剩将推动大宗商品进一步金融化，推动国际商品市场价格上行，主要表现为石油、有色金属等投资属性较强的品种领涨，使得在2010年上半年全球通胀压力持续加大。
(一)粮食
从2010年全球粮食市场的产需变化来看，尽管粮食产量仍可能高于需求，但产量有减少趋势，需求量呈现增长态势，2010年将处于粮食市场产需关系改善的时期，对粮食价格产生提升作用。根据美国农业部最新的报告，2009／10年度世界谷物产量预计比上年度下降1.52％，达到21.97亿吨，需求量比上年度提高1.73％，达到21.84亿吨，当年谷物产量仅略比需求量高0.59％，而上年度产量比需求量高3.9％。
但高库存仍是粮食市场面临的主要问题，也将是抑制粮价上涨速度的主要因素。根据美国农业部的最新预测，2009／10年度粮食期末库存量预计达到4.57亿吨，是八年以来的最高位，比上年度增加2.87％。从对粮价变化有重要参考作用的库存消费比看，目前全球粮食库存消费比为20.9％，大大高于17％的安全水平，不利于粮价大幅度上涨。
从粮食价格周期波动特性来看，国际粮价底部运行期即将完成，预计2010年前期将继续低位运行，后期有可能步入缓慢上升周期。
同时，2009年国际投机资金主要集中在能源、金属、油脂类商品中，在流动性充裕的背景下，2010年有可能借机转投前期涨幅较小、目前价位较低的粮食品种，粮食产品的金融属性有可能得到进一步提高，从而推高粮价。
综合来看，2010年前期国际粮价将延续目前的低位小幅波动走势，后期借机回升的可能性较大，但在高库存、低贸易的影响下，价格涨幅受限。
（转载自中国科教评价网www.nseac.com ）
(二)原油
2009年，纽约原油期货平均价格约62美元／桶，比2008年的平均100美元／桶下跌了38％，但从全年走势来看，油价已经处于稳步回升的通道之中。从2010年的供需情况看，国际能源署(IEA)发布的报告认为，2010年全球原油日需求将达到8610万桶，较2009年增加1.7％，全球原油市场基本面仍处于供大于求的格局，但原油供应受OPEC影响极大，而OPEC的油价心理价位在70-90美元，如果长期低于该水平，OPEC将减少低成本油田产量。但目前美国的馏分油库存仍然维持在五年来的较高水平，抑制价格上升速度。总体来看，2010年国际油价将呈现温和升值态势。预计第一季度将在每桶72美元上下波动，第四季度达到85美元，期间将突破百元大关，全年石油均价预计为每桶80至90美元。
(三)金属类
