内需才是中国经济之“软肋”

对中国来说，真正的问题在于国内支出，而非汇率，中国国内支出至少需要每年增长12%。这意味着，在当前情况下，与国内生产总值(GDP)增长指标相比，确立一个国内需求的增长指标会更有意义得多。有观点认为，中国经济在2008年末季和2009年首季的增速不会超过2%。官方公布的第四季度同比增长6.8%，掩盖了这种情况。增长崩溃的背后是出口疲态和房地产投资萎缩。政府财政刺激今年仍应带来7%的增长。若果真如此，那将是了不起的。不幸的是，这种增长会产生新的不相适应的经济局面：一是会产生更多投资，而国家迫切需要提高消费；二是会发展更多重工业，而国家亟需增加就业；三是国有企业比重将更大，而国家需要更多有活力的民营企业；四是出现更大产能，而国家已经在遭受过剩产能之苦。中国经济需要重大的结构转变，向消费转移。不幸的是，家庭可支配收入还不到GDP的40%。这意味着在短期内不可能创建一个繁荣兴旺的庞大消费者市场。如果中国政府能确立一个需求指标，那么也许能够更有力地应对这个问题。

此外，外界一再认为，人民币汇率应当有强劲增值的实际汇率，恢复平衡的调整必须很快开始。同时，保护主义的风险切实存在，美国也许甚至会出台进口附加税。1971年美国迫使日元和德国马克增值时，就是这么威胁的，这种情况也有可能会再次发生。