中国债券指数编制研究大纲毕业论文(2)
2015-07-12 01:15
导读：6、推动债券二级市场流动性的提高，促进债券报价和定价的合理化。 主要原则 为达到上述目的，我们在指数编制中遵循如下六条原则： 1、反映市场原则
6、推动债券二级市场流动性的提高，促进债券报价和定价的合理化。
主要原则
为达到上述目的，我们在指数编制中遵循如下六条原则：
1、反映市场原则。既反映和揭示债券市场运行和发展的总体特征，也反映市场细分状况；
2、公开原则。将样本选择原则、指数计算公式、流动性调整标准等定期公布，以利于投资者验证；选择和加工数据客观，债券的选择标准公开；
3、简单客观的原则。指数编制应尽量做到简单、实用、易于理解，并且可以运用同种方法来计算某种特征指数，并可与发布指数相比较；
4、可复制性原则。中国债券总指数中的系列债券指数具备可复制性，并能反映完全追踪（复制）该指数的投资组合的业绩，帮助投资者实现其所遵循的一种现实的基础投资战略。
5、持续性和稳定性原则。指数必须保持稳定，不能改变太频繁，且指数的所有变更应是简单易懂和可测，但指数有时也不得不进行修正以准确反映市场结构。指数的计算必须考虑其构成债券的不断变动，如新券的加入，增发，剔除或赎回等，但成份债券的这种变动在价格未变时不应引起指数计算的大幅变动。
6、实用性原则。在实践中接受市场投资评判，同时指数既能反映市场相关时间段的百分比变化，也能反映不同期限结构的变化。
中国债券指数编制说明
中国债券指数的种类
对于整个债券市场而言，只计算一个指数并假设所有人都可参照它进行比较是远远不够的，如国内的一些长期投资者既可能投资变现性强的债券，也可能投资变现性差的债券，他们会要求编制一个“总体债券指数”；而一些积极型的机构投资者或国际投资者会投资于变现性强的债券，据此编制的指数可称为“领头指数”。国际上通常对一“族”债券指数编制有若干种类指数，借以从不同的角度来揭示债券特性。总结起来，应对每“族”债券分别计算下述若干种指数：(1)全价指数，反映总体增长或回报水平；(2)净价指数，仅反映原本金的业绩；(3)总收益指数，将所有的利息再投资在该指数上；(4)本年付息指数，本年收到的利息总数，以便于投资者申报收入和纳税。此外，还可编制收益率指数，用以揭示债券的收益变动情况。
（科教作文网http://zw.nseAc.com） 中央结算公司所编制的债券指数是一套体系（见表一）。表一所列的债券指数体系，总体上可分为两类：总指数和特征指数。首期推出共有十四条指数线，供各类投资者选择使用。这十四条指数线都是按照同一个编制规则进行的，只是选样和编制目的不同。同时，我们又针对每一类指数按其样本券的待偿期不同划分为五段，并提供相应的指数，因此投资者实际将要看到的是很多种指数曲线。
表一：中国债券指数系列族谱
体系 选样
中国债券总指数 所有流通的符合指数设计原则的记账式国债
（固定、浮动）、金融债券，基期共80只；
固定利率债券指数 固定利率国债、固定利率金融债，基期共46
只
浮动利率债券指数 浮动利率国债、浮动利率金融债券，基
