储蓄与投资相关性理论研究综述(3)
2017-01-29 01:19
导读:五、 就研究现状而言,众多的理论和实证文献都试图用资本市场约束、各种经济周期冲击和国家规模这三类因素解释储蓄-投资高相关性。但是,由于各种
五、 就研究现状而言,众多的理论和实证文献都试图用资本市场约束、各种经济周期冲击和国家规模这三类因素解释储蓄-投资高相关性。但是,由于各种文献在估计储蓄-投资相关性时所用模型不同、或仅仅分析了影响储蓄-投资相关性的某一因素或某几个因素,因而得出不同的结论甚至完全对立的结论。更为严重的是,大多数模型的构建没有以一定的经济理论为依据,从而导致一方面,由于模型设定误差,估计结果可能是有偏的;另一方面,由于缺乏理论指导,来自于不同模型的估计结果很难进行比较和推断。 本文认为,储蓄-投资相关注的研究可以以宏观经济理论——跨时一般均衡理论为指导,在误差修正模型的基础上,将影响储蓄-投资相关性的所有因素——生产率、收入分配、财政、贸易条件、中间商品价格变化等各种经济周期冲击、资本市场的约束。国家规模三类因素整合在一个理论框架内,分析每个因素在解释储蓄-投资相关性时的相对重要性。