理性预期学派的出现

宏观经济学中，预期的重要性是1个古老的主题，但是直到70年代，学者用两种方法讨论了预期。1动物精神，来自于凯恩斯的通论，是指不能被当前变量解释的投资活动。预期的调整很重要但难以解释。2后瞻规则，比如通常家丁人们具有适应性预期，如果他们的收入在过去增长较快，则未来也会是这样，如果人们低估了过去的通胀，那么他们去校正对未来通胀的预期。

理性预期学派出现于20世纪70年代，它是从货币主义学派分化出来的。理性预期是相对“适应性预期”而言的。所谓“适应性预期”是指：运用某经济变量的过去记录去预测未来，反复检验，修订，采取错了再试的方法，使预期逐渐符合客观的过程。而理性预期是指：人们可以最好的利用所有可获得的信息，包括关于现在政府政策信息来预期未来。在不完全信息条件下，有犯错误的可能，但是不存在犯系统性错误的理由。理性预期在如下3方面的应用。

1卢卡斯批判：现有的宏观经济计量模型存在很大缺陷。卢卡斯宣称那些系数并没有描述真实的经济结构，而只是对过去的经济运行的平均情况的统计概括。如果政策不变，模型可能会较准确的预测未来，但是，如果政策规则改变，卢卡斯认为模型就不可能正确的估计到经济的真实反应。卢卡斯认为采用适应性预期过程这1简单方法来处理预期存在严重缺陷。他强调如果政策规则改变，预期的形成就也可能改变，而这种变化却不为现有的计量模型所反印。拿菲利普斯曲线来说，20世纪70年代之前的数据显示了失业与通货之间此消彼涨的关系。但是当政策制定者想利用这1关系时，它却消失了。

2理性预期的菲利普斯曲线：当把理性预期引入凯恩斯模型中时，这些模型得出了非凯恩斯的结论：对自然产出的偏离是短暂的，比凯恩斯主义学者所声称的要短很多。这1讨论是基于对总供给关系的重新检验。

凯恩斯模型中，对自然产出水平的缓慢回归来自于价格和工资的缓慢调整，这1调整源于菲利普斯曲线机制。比如，货币的增加，首先导致更多的产出和更低的失业率，失业率的降低导致名义工资和价格的提升，调整持续到工资和价格增长到与货币增长相同的比率时为止，此时失业率和产出回归到自然水平。

卢卡斯模型，强调工资有弹性，市场可以很快出清，因为人们具有理性预期，调整会很快完成，预期到的货币变动，不会对产出有影响。仅有未预期到的货币变动才影响产出。

3最优化与博弈论：如果个人和厂商有理性预期，则认为政策是对复杂而被动的系统的控制就是错误的，正确的方法是把政策比作政策制订者与经济的博弈。正确的工具不是最优化控制而是博弈伦。比如政策的前后不1致，政策制定者善意初衷很可能产生灾难性后果。

很快，理性预期学说得到了广泛认同，它在产品金融劳动市场的研究中得到应用与整合。以下是几个例子。

1罗伯特霍尔指出如果持久收入假说是正确的，而且如果消费者有理性预期，那么，消费者随时间推移而发生的变动是不可测的，这种变动遵循随机游走。只有未被预期到的信息才改变其消费。

2多恩布施指出浮动汇率制度下汇率的波动是完全理性的，而在以前则被认为是非理性投资者投机的结果。货币政策的变化导致长久的利率变化，当前和预期的两国利率差的变化使汇率发生改变。多恩布施提出了“汇率超调理论”，其主要内容是：在外部冲击的影响下，汇率在短期内的变动超出了它的长期均衡水平，之后发生相反的调整过程，汇率最终回到长期均衡水平。

3工资与价格 费希尔和泰勒指出，即使是在理性预期假设下，工资，价格相应于失业变化的调整也会是缓慢的。因为经济中的每1个人并不都是同时制定新工资与新价格的。相反，整个经济的工资与价格调整是交错进行的。交错减缓了协调与价格调整的过程。

4政策理论：使用博弈伦的方法来讨论政策制定问题。关注于对决策者信誉的强调，对政策制定规则而非相机抉择的偏好。