关于我国上市商业银行资本结构对盈利能力的影(2)
2013-10-29 01:33
导读：2我国上市商业资本结构对盈利能力的影响 2.1上市商业银行综合盈利能力分析采用因子分析法将反映盈利能力的5个指标中的因子提取出来，用这些公共因子
2 我国上市商业资本结构对盈利能力的影响
2.1 上市商业银行综合盈利能力分析 采用因子分析法将反映盈利能力的5个指标中的因子提取出来，用这些公共因子对上市商业银行的盈利能力再进行综合评价。
2.1.1 是否适合因子分析的：判断是否适合运用因子分析的主要方法有巴特利特球形检验和KMO检验。利用这两种方法，对营业净利率、营业毛利率、收入比、股本净回报率、总资产报酬率进行了因子分析适合性的判断。由检验结果可知，巴特利特球形检验的卡方值的显著性概率是0.000，小于显著性水平0.05，这就拒绝了相关系数矩阵是一个单位矩阵的假设，证明了研究变量之间具有相关性；KMO值为0.705，略大于0.7，因子分析的效果会比较好。
2.1.2 因子变量的提取:设定提取因子的标准是特征值大于l。因此，选取了特征值大于l的作为因子变量，结果显示有2个变量的特征值大于l，而且因子的累计方差贡献率达到了78.274%，解释了大部分的方差总值，符合构建因子变量的要求。由总方差解释表的结果来看，本文应该构建2个因子。
2.1.3 盈利能力的综合得分：根据因子得分系数以及原始变量的标准化值，可计算出第一公因子和第二公因子的得分数，分数分别为Y1、Y2。其中，因子得分矩阵
Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5；
Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5
由提取公因子所产生的新生变量为Y1、Y2，由Y1、Y2的值可以计算出Y的值，进而可以得出各上市商业银行盈利能力的综合因子得分：Y=（58.008Y1+20.266Y2）/78.274。
2.2 资本结构与盈利能力的回归过程 在上述分析中已得到盈利能力的综合值。为进一步分析上市商业银行资本结构与盈利能力之间的依赖关系，使用回归分析方法。以代表盈利能力的“综合因子得分”Y为因变量，以附属资本/核心资本X1、前五大股东持股比例X2、资产负债率X3、资本充足率X4为自变量建立变量之间的模型：Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε，其中，a为常数项，b、c、d、e为回归系数，ε为随机误差项。
采用逐步回归法，将F检验P值大于等于0.1的剔除出回归方程，小于等于0.05的选入回归方程，最终选入的变量剩下1个，为资本充足率。没有进入回归模型的各个变量的检验结果，其P值均大于0.05，无需再进行分析。由相关关系分析可得，相关系数为0.492，说明盈利能力与上市商业银行资本结构有一定的正相关关系。由结果可以看出：方程的常数项为-0.925、系数估计值为0.084，均通过5%的显著性水平检验。此外F=13.748〉F（1，43）说明整个模型通过检验。方程为：Y=0.084X4-0.925+ε。
3 结论与建议 我国上市银行资本结构与盈利能力关系实证结果表明：资本结构与盈利能力呈正相关关系，即上市银行资本充足率越高，其获利能力越强。商业银行经营的本质是盈利，要获得合理的资本结构，可以从以下几方面。
3.1 降低风险资产数量 增加低风险权重资产业务，降低高风险资产在资产总额中的比重，进而才能削减风险资产总量。大力开展资产化业务、重视拓展业务、发展中间业务都可以是调整我国商业银行资产的风险分布结构的途径。此外，商业银行不能单纯地扩张资产规模，而应适当控制资产规模，提高资金的营运效率，降低不良贷款比例，改变粗放式经营方式。
3.2 加大债券 目前我国银行的融资渠道有很多。陈丹妮、韩彦（2008）利用中国上市股份银行IPO前后的面板数据，来分析银行盈利的影响因素，特别关注的是上市是否增强了银行的盈利能力，但没有发现上市可以显著改善银行盈利能力的证据。这说明我国银行业的权益筹资没有很好地发挥预期中的作用。
另外在我券市场发展比较滞后等原因也影响着银行的融资。但2009年上市银行较多瞄准债券市场，兴业银行拟于2009至2010年发行180亿元次级债及不超过500亿元债券，招商银行将于2011年年底前视情况发债融资不超过300亿元。今后，
可以据此制定相应政策，逐步改善我国的债券市场，让银行乃至更多企业有一个广泛的融资选择。
