新兴市场体的出口结构与汇率稳定(1)
2015-03-03 02:04
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关于汇率波动对出口所造成的影响,有大量的文献用不同的方法、从不
关于汇率波动对出口所造成的影响,有大量的文献用不同的方法、从不同角度研究了汇率变动与进出口关系,或研究汇率变动对产品价格的传递效应。不过,这些研究无论从理论角度还是从经验角度,学术界对汇率波动和贸易之间的关系并没有达成共识,无论是汇率波动阻碍贸易还是相反,都能在理论上得到解释。如Dornbusch与Berg(2003)都指出,在相对固定的汇率制度下,外币币值变动风险较小,交易成本降低从而增加两国贸易;Frankel and Rose(2002)的研究发现这种贸易的扩大并没有被与其他贸易伙伴的贸易转移所抵消。而相反的观点也明显存在,如Johnson(1970)及Hooper和Kohlhapen(1978)认为,汇率不确定性可在远期外汇市场消除,避免汇率波动对贸易影响效应并不明显。Franke(1991)通过理论研究进一步指出,汇率波动使企业能够通过贸易活动达到资产(负债)多元化的目的,满足其资产或负债多元化的考虑。所以汇率波动甚至会促进国际贸易的发展。近年来一些学者,如Bacchetta与Wincoop(2000)提出了第三种观点:汇率制度的差异与汇率波动性本身对贸易并无影响。 从经验分析上更是没有形成一致答案。Frankl