关于货币政策的几个问题(1)(2)
2015-04-12 01:11
导读:当央行实行以固定名义利率水平的目标政策时,固定it=IT ,以上总供求方程式变为: yt=yc α(pt-Et-1pt) et yt=α0-α1rt ut It=rt (Etpt 1-pt) 上式的明显变化是货币供
当央行实行以固定名义利率水平的目标政策时,固定it=IT ,以上总供求方程式变为:
yt=yc α(pt-Et-1pt) et
yt=α0-α1rt ut
It=rt (Etpt 1-pt)
上式的明显变化是货币供给方程式不再是计算内容。因为已知实际产出、价格水平和名义利率,名义货币水平就可以由货币需求公式内生的决定。问题在于央行要严格的控制名义利率i ,由此影响消费及决策,但影响总需求的却是预期实际利率r。这也就对利率目标区设定规则的灵活性产生了影响。
观查上式 pt-Et-1pt; Etpt 1-pt;式中的价格水平仅是一种预期误差,或说是一种预期变动率的形式(类似费雪方程式Etpt 1-pt)。假定序列{p*t i}i=0∞是一种均衡,pt-Et-1pt 或Pt*就是不确定的。得出此结论意味着,P对yt及r 无影响,故而仅要求预期通胀率满足:
共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
经济主体对货币政策的反应及其行为调整
金融创新环境下的货币供求研究