虚拟资本市场发展对货币政策效果冲击的理论分(4)
2015-04-29 01:21
导读：三、虚拟资本市场发展使货币政策效应减弱的模型解释 以上我们用定性分析的方法，从理论上分析了虚拟资本市场发展对货币政策效果产生的冲击和影响
三、虚拟资本市场发展使货币政策效应减弱的模型解释
以上我们用定性分析的方法，从理论上分析了虚拟资本市场发展对货币政策效果产生的冲击和影响。在此我们通过改进的IS-LM模型，对虚拟资本市场发展会降低货币政策效果的原因作进一步的解释。
IS-LM模型最初由希克斯(1937)提出，并经汉森莫迪利安尼、克莱因、帕廷金等人的逐步改进与完善而成为宏观经济分析的经典分析工具。虽然后来的许多经济学家认为IS-LM模型的构造过于简单(只包括货币和债券两种资产模型)，而且债券与实物资本之间可以完全替代的假设与现实有一定的出入，并且从不同的角度对IS-LM模型进行了改进，如Meltzer(1995)提出的MM-CM模型，Bernanke and Binder(1988)提出的LM-CC模型，罗默(Romer,2000)提出的IS-MP-IA模型等，但这些改进只是一种努力，还没有一种改进模型被大家所普遍接受。相比之下，正是IS-LM的构造简单，造就了它在宏观经济分析中具有经久不衰的魅力。
比较分析经典的IS-LM模型和各种改进模型，会发现它们具有一个共同的不足，那就是对20世纪70年代以来虚拟资本市场迅速发展而带来的宏观经济运行及政策效果变化没有给予足够的重视(张晓晶，2002)。[5]当把虚拟资本市场发展因素引入IS-LM模型以后，会发现货币政策的效果确实在减弱。
共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
论货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性
对我国利率市场化改革的进程、模式及风险评析
