我国上市公司股利分配意愿实证研究(1)(3)
2015-05-11 01:00
导读：假设四：上市公司业绩越好，不分配现金股利的可能性越小。上市公司盈利能力代表所有者权益的增加能力，它是上市公司有能力支付股利的根本。上市公
假设四：上市公司业绩越好，不分配现金股利的可能性越小。上市公司盈利能力代表所有者权益的增加能力，它是上市公司有能力支付股利的根本。上市公司优秀的业绩说明有更多的利润可供分配，因此相应会提高公司分配股利的可能性。反之，若公司亏损，则不可能分配现金股利。
假设五：上市公司每股经营性现金流入越高，越愿意支付现金股利。公司每股经营性现金流入越高，说明经营能力越强，资产流动性越强，可用于发放现金股利的资金越充裕，公司就越愿意支付现金股利。
假设六：上年度不分配现金股利的上市公司，本年度也越不愿意支付现金股利。对于某一特定上市公司，股利政策具有一定的连续性。因此，上年度不分配股利的上市公司，本年度也不愿意分配现金股利。
假设七：拥有Ｈ股或Ｂ股的上市公司较有可能分配现金股利。我国执行严格的外汇管制制度，拥有Ｈ股和Ｂ股的投资者主要为外国或港澳台投资者，投资者往往比较重视现金股利的支付。拥有Ｈ股或Ｂ股的上市公司为维护公司在投资者心目中的形象，往往较可能支付现金股利。
（二）样本选择
本研究选取所有上海证券交易所Ａ股上市公司作为研究对象。数据来源于上海证券交易所网站（ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）、巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）、证券之星（ｗｗｗ．ｓｔｏｃｋｓｔａｒ．ｃｏｍ）所公布２００４年年报数据。在数据收集过程中，三个数据来源中有个别数据不一致情况时，以上海证券交易所提供的数据为准。上海证券交易所２００４年共８３５家上市公司，剔除数据不全、ＳＴ公司和未公布年报的上市公司，本研究选取了７６３家上市公司为研究样本。
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构建国有上市公司担保内部控制体系
