评价网 > 科教论文 > 经济学毕业论文 > 金融论文 > 正文

谈公司紧缩技术在上市公司中的运用

2015-06-09 01:02 谈公司紧缩技术在上市公司中的运用 公司紧缩技术是一种在公司重组技术中的相对于公司扩张技术而言的资本运营方式。它主要是通过把公司拥有的一部分资产、子公司、分公司或其他分支机构从公司内部分离并转移到公司外，从而达到缩小公司规模的目的所运用的各种技巧和方法。公司紧缩技术现已广泛被各国采用，它主要运用于公司的上市前、上市后的重组。

一、公司紧缩技术的主要类型

1．资产剥离。资产剥离是指公司把一部分资产出售给第三方，这些出售的资产可以是有形资产或者无形资产，甚至可以是整个子公司、分公司或其他分支机构。公司通过资产剥离可以得到自身发展所急需的流动资金、优化公司的结构。资产剥离方式主要有向其他公司出售资产、管理层收购以及职工持股计划等。

2．割股上市。割股上市是指母公司将其所拥有的一家全资子公司的部分股权向社会出售并将该子公司上市。一般情况下，母公司常会保留对该子公司处于绝对控股地位的股权。割股上市主要是为了使子公司的资产得到升值，并且子公司上市后母公司持有的股权变现能力增强、子公司的融资效率得到提高。

3．公司分拆。公司分拆是指母公司将其拥有的一家或几家子公司的股权，按照母公司的股东们所持有的母公司股票的比例分配给公司股东们。公司分拆一般是对控股公司而言的。公司分拆主要是为了优化母公司的控股结构，突出主业，提高公司股票在二级市场上的融资效率，或者希望投资者重新认识子公司的真实价值。

4．公司分立。公司分立是格一个企业依照有关法律、法规的规定，分立为两个或两个以上的企业。根据原公司是否存续可分为解散分立和存续分立。分立前公司的股东可以决定继续全部或部分作为各分立后公司的股东；分立前企业债权和债务，按法律规定的程序和分立协议的约定，由分立的企业承继。

（科教范文网 fw.nseac.com编辑发布）

5．股份回购。股份回购是指股份公司通过一定的途径购买回本公司对外发行的部分股份的行为，是通过减少公司实收资本来调整公司资本结构的重要手段。它可以用来作为反收购的手段，也可以通过股份回购来调整公司的资产负债率及净资产收益率，提高公司在资本市场的形象，有利于配股工作的顺利进行。

二、公司紧缩技术在公司中的运用

1．包装公司利润，争取新股发行额度，提高新股发行价格。公司上市是许多公司企盼的一种融资方式，虽


然各公司上市动机不同，但最主要的原因是公司上市时和上市后可以通过发行新股和配股募集到大量资金。但由于我国目前发行新股实行额度计划，资源稀缺，公司上市条件中对其盈利能力的限制比较严格，并且我国目前公司基数非常大，融资渠道有限，众多公司盯住股市融资渠道，大家都想争取到这十分难得的新股发行额度，取得新股发行和股票上市的优先资格。为了在这场上市额度的竞争中取得优势，公司不得不进行利润包装。

另外，由于我国证券市场发行新股的价格是以每股税后利润为基础确定的，因此公司在取得上市额度后，为了利用新股发行筹措到更多的资金，在目前新股发行额度和发行数量受到限制的条件下，唯一可行的办法就是提高新股的发行价格。为了提高新股的发行价格，就必须提高每股税后利润，这样，公司也不得不进行利润包装。

下一页