小国得益于货币联盟(1)(4)
2016-05-17 01:01
导读：在欧元区，资本市场效率日益提高的同时，劳动力市场的调整显得迟缓。不过，政客们已经开始接受改变这种局面的必要性，我们可以期待，持续的高失业
在欧元区，资本市场效率日益提高的同时，劳动力市场的调整显得迟缓。不过，政客们已经开始接受改变这种局面的必要性，我们可以期待，持续的高失业率、缓慢的经济增长以及财政失衡最终会使公众接受改革，并且这些改革最终是会实现的。⑧
总之，对货币汇率严格固定的宏观经济成本的传统评估受制于下述主要条件，即比之那些忽略了资本市场利益简易模型低得多的成本、风险的地区传播和劳动力市场的改革压力。
以下的分析进一步针对因丧失货币主权而产生的所谓基础成本作重新评估。分析指出了伴随着丧失货币主权的同时获得两种不同利益的情形：第一，货币政策不受政治因素影响而具有更大的独立性；第二，在可获得更有效的数据和更好的决策机制的条件下，货币政策更为优化。
七、忽略的利益——中央银行的政策独立性
货币汇率的严格固定，防止了国内的政客们为了当局政府的利益而干预影响货币政策。过去他们常常迫使央行通过发行无利息的货币，购买政府债券来融通财政赤字。
如果政府持续通过央行以这种方式对财政赤字进行融通，国家就会长期遭受通胀和货币贬值，对经济增长和市场效率都产生严重的负面影响。
一些通过央行弥补的财政赤字往往发生在为竞选作准备的时期，这是政府为了提高竞选连任的机会而有意制造暂时繁荣的景象。然而，在竞选结束之后，最终不得不又采取紧缩的货币政策来消除由于过度增发货币引发的通胀，重新恢复物价稳定。结果这种“政治化商业周期”给经济带来了不必要的代价。
许多国家立法规定确保其央行的独立性不受政治干扰，这些国家比之那些缺乏法制保障的国家就很少出现政治化商业周期。不过，即使如此，这些国家也还是受到政客们的影响，因为它们总是规定在银行官员与政客之间进行定期“咨询”，以确保公务员和专家尽到“责任”。在这类咨询场合，政客们往往能多多少少以微妙的方式来影响货币政策。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网） 近几十年来，由赤字引发的通胀和政治化商业周期的发生率在所有发达国家已显著降低，尽管在许多发展中国家这仍然是一个严重的问题。在工业化国家，政客们现在意识到，选民们往往会使引发通胀的政府下台。政府还意识到，他们不可能精准地操控政治化商业周期，如果想用这一手段来赢得竞选需要冒很大的风险。
尽管如此，当货币政策形成的潜在政治干扰作为过去糟糕经历的记忆而淡去时，未来不可预见或无法预见的有关失业、通胀和经济增长缓慢的问题仍将出现。货币汇率严格固定在一定意义上就好比是针对迫于国内政客压力而出台的糟糕的货币政策的保险措施。
共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
论欧元与福利资本主义的非相容性
人民币实际汇率错位对出口贸易影响的实证研究
