银行业净利差的国际比较及对中国的实证分析((3)
2016-11-24 01:08
导读：因此，我们倾向于认为，即便一国银行业体系当中，金融机构的多样性较为丰富，金融产品创新能力较强，即便非利息收入对大型跨国银行而言具备持续增
因此，我们倾向于认为，即便一国银行业体系当中，金融机构的多样性较为丰富，金融产品创新能力较强，即便非利息收入对大型跨国银行而言具备持续增长的可能，利差仍然是大多数银行利润的主要来源。对于其他类型的银行，利息收入更是维持其生存的土壤，维持必要的净利差十分重要。 3、经济周期与银行净利差水平
国际银行业一般采用顺经济周期规模扩张的经营模式，在经济景气时期，政府较快的税收收入、企业较好的业绩表现和居民较快的收入增长，都导致银行业的存贷款业务增长较快，并且贷款损失较低。而在景气下滑时，政府、企业和个人收入增长的放缓、资金需求的下降以及违约率的急剧上升，都会使得银行业也深受其苦，因此银行业也存在明显的景气周期，但实证研究表明，净利差与经济周期基本不相关，这也是净利差可以维持稳定的重要原因。Demirguc-Kunt（1999）分析80个国家近7900家银行1988-1995年的数据发现，一国人均国内生产总值，经济增长率（人均国内生产总值的增长率）对该国银行净利差水平的影响并不显著，这表明发展中国家与发达国家之间的存贷利差不同并不是由经济发展水平引起的，在一个国家或区域内，净利差水平也与该国（区域）的经济周期基本不相关，而与一些制度因素相关，如政府监管、破产法的有效性及经济自由度等。
这也可以由简单的经验分析来证明，以美国为例，虽然宏观经济有波动，但经济景气时，银行利率水平随着联邦基金利率的上升而上升，不景气时，银行利率水平随之则下降，但净利差水平却始终维持在适当的水平。从20世纪60年代以来，人们总结出美联储调整联邦基金利率的经验公式为：联邦基金利率＝8.5% 1.4%×（核心通货膨胀率－失业率），在上述公式中，核心通货膨胀率（Core Inflation）是指剔除粮价和油价之后的物价指数，而失业率是按季节调整后的失业率，这个公式对20世纪90年代之后美国联邦基金利率变动的拟合效果相当不错（John.Taylor,1999）。结合观察图1，1997年至今美国银行业的净利差水平始终稳定地维持在3个百分点左右，既没有因为2000年之前新经济的高潮而飙升，也未因为2000年下半年美国经济的持续调整而收缩。
（转载自中国科教评价网http://www.nseac.com） 4、融资体系安排与银行净利差水平
以金融市场为主的直接融资体系虽然近年来有了长足发展，这使得银行净利差有所收缩，但是直接融资体系是否对净利差水平存在替代作用，本文选取了欧洲和美国两个地区进行分析。
在欧洲金融市场，银行业历来占据着举足轻重的地位，大多数国家的金融市场结构是以银行为中介主体的间接融资为主导的，而美国的金融市场则较大程度的依赖于股票和债券市场，以直接融资为主。这可以通过衡量一个区域的股票市场、债券市场、银行各个部门系统所控制的金融资产比例得到其在其金融系统中所占地位。1999年底欧元区银行贷款占GDP的比例达到100%，是美国这一比例的2倍。从股票市场市值占GDP的比重来看，到1999年底，在欧元区，股票市值占GDP的比重为71.1%，而美国则为163.3%，欧洲股票市值占GDP的比重远远低于美国和日本。1999年6月，欧元区、美国债券市场市值占GDP的比例分别为88.8%和164.6%，可以看到欧洲债券市场市值占GDP的比例也明显低于美国和日本。
上图表示了美国和欧洲从1997-2004年的的净利差水平，结果恰恰相反，美国的净利差水平始终高于欧洲，而且差距接近一个百分点。显然，美国和欧洲的净利差差异无法用融资方式来解释，这可能与银行的运营成本率有关，美国银行的运营成本率明显高于欧洲各国的银行。例如，2003年，美国花旗银行和美洲银行的运营成本率（运营成本/总资产）分别为3.1%和2.7%，而同期英国汇丰银行和瑞士银行的运营成本率仅为2.2%和1.8%。
