风险投资退出渠道的比较研究(1)(2)
2017-04-26 01:25
导读：三、几种退出渠道的比较分析 (一)几种退出渠道自身优缺点比较 ┌─────────┬────────────────────┐ │退出渠道 │
三、几种退出渠道的比较分析
(一)几种退出渠道自身优缺点比较
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│退出渠道 │ 优点 │
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│ │(1)投资获益最高,往往是投资额的几倍甚 │
│ │至几十倍,有的甚至更高;(2)企业获得大量│
│ │现金流入,增强了流动性;(3)提高了风险企│
│ │业的知名度和公司形象,便于获得融资便 │
│公开上市(IPO) │利;(4)对参加回购计划的职员,股票上市乃│
│ │是很大的激励,可以留住核心层人员并吸引 │
│ │高素质人才进入;(5)风险投资家以及风险 │
│ │企业的创始人所持有的股权可以在股票市 │
│ │场上套现。 │
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│ │(1)这种契约式转让最大的优点在于符合风 │
│ │险资本“投入——退出——再投入”的循环,│
│ │投资者可以在任意时期将自己拥有的投资 │
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│出售或回购 │项目股权限时变现,使风险投资公司的收益 │
│ │最大化;(2)操作相对IPO简单,费用低,可 │
│ │以实现一次性全部撤出且适合各种规模类 │
│ │型的公司;(3)股份的出售或回购还可以作 │
│ │为风险投资企业回避风险的一种工具。 │
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│清算 │是风险投资不成功时减少损失的最佳的退 │
│ │出方式 │
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│退出渠道 │ 缺点 │
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│ │(1)有上市限制(具体参见表5);(2)对出售 │
│公开上市(IPO) │股权的限制会 影响 创始人投资收入的变现; │
