当前我国外汇储备规模分析及对策(2)

2017-06-08 01:04

导读：2 过快增长的外汇储备对我国经济造成的负面影响 2.1 加大通膨压力，影响货币独立性近年来我国国外净资产(主要是外汇储备资产)占基础货币的比例日趋

2 过快增长的外汇储备对我国经济造成的负面影响
2.1 加大通膨压力，影响货币独立性
　　近年来我国国外净资产(主要是外汇储备资产)占基础货币的比例日趋扩大，而来自国内信贷的比例相对减少。在新的外汇体制下，中央银行基础货币的投放形式已开始发生根本性变化，由计划性很强的再贷款转为市场化程度很高的外汇占款的增加，外汇储备的增减已成为影响我国基础货币扩张和收缩的重要渠道。外汇储备的增加，促使外汇占款形式的基础货币被动增加并通过货币乘数的作用相应增加货币供应量，产生货币扩张效应和形成通货膨胀压力。
　　随着我国外汇储备的不断增多，央行在公开市场进行对冲操作的压力不断增强。尤其当出现回收货币的速度跟不上外汇占款增加的速度时，对冲操作效果不明显，货币供应量将仍然呈扩张趋势发展。央行一方面需要收缩银根，但另外一个方面却由于外汇储备过度增长而导致被动投放大量基础货币。外汇储备过度增加给我国货币政策带来了严峻的挑战。