股指期货推出对中国上市银行市值的影响分析((2)
2017-08-11 01:10
导读：二、股指期货推出后对主要成分股市值的影响——以香港恒生指数为例 这里我们主要以香港市场为例，考察恒生指数期货推出后对成分股的影响，为分析
二、股指期货推出后对主要成分股市值的影响——以香港恒生指数为例 这里我们主要以香港市场为例，考察恒生指数期货推出后对成分股的影响，为分析沪深300指数期货对银行股市值的影响提供借鉴。 香港恒生指数发布于1964年，目前涵盖工商业、金融、地产、通信、石油、公用事业等六大类共38只股票。1986年5月6日恒生指数期货于香港期货交易所挂牌，恒指期货推出之时的成分股中包含汇丰银行(1991年4月3日更名为汇丰控股)、恒生银行、东亚银行三只银行股。下面我们主要分析恒指期货推出前一个月(从1986年4月2日)至三个月后(1986年8月6日)这段期间，这三只银行股的价格走势及交易情况，见图6-8(箭头表示推出日期)。由图6-8可以看出： (1)1986年2月至3月，恒生指数经历了深幅下凋，然而在恒指期货推出的前一个月，恒指的走势发生了逆转(见图2)，同时这三只股票价格均出现了不同程度的上涨，其中恒生银行从4月15门到4月30日上升了9.5%，汇丰银行和东亚银行从4月2日到4月30日，分别上升了15.2%和10.3%，而在临近推出之日又均有小幅下跌。 (2)在推出股指期货前，三只股票均出现了交易量急剧放大的现象，其中汇丰银行交易量最高值出现在指数期货推出前约10天(4月24日和25日)，恒生银行和东亚银行最大交易量出现在推出前第四、五天(分别是4月30日和4月29日)。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
论指数期货套利流程
期货交易所的若干制度性问题及其解决
