股市周内效应再检验(2)
2017-08-24 01:54
导读：利用Kruskal-Wallis检验股票指数收益率周内效应的存在性，其检验结果如下： 由上表可知，P值较大，在0.05的显著性水平下，不能拒绝周一到周五平均收益率
利用Kruskal-Wallis检验股票指数收益率周内效应的存在性，其检验结果如下：
由上表可知，P值较大，在0.05的显著性水平下，不能拒绝周一到周五平均收益率相等的原假设，认为周一到周五的平均收益率不存在显著的差异。而在0.1的显著性水平下，认为周一到周五的差异显著。这一检验并不能说明周内效应的存在性，必须进行更进一步的检验。
4.3 周内效应模型检验
利用Mann-Whitney检验分析周内效应的模式，即研究异常收益率存在于一周中的周几。其检验结果如下：
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根据以上结果，周一与周二、周三、周四的收益率明显不同，与周五的P值虽然为0.114 但从整体来看，仍较小。其他各天之间收益率没有明显不同。周一与周四的P值最小，为0.0137,说明周一与周四的差异最显著，而周四与其他各天的收益率并无显著差异，因此，可以认为沪市存在周一效应。
5 结论
通过以上非参数检验，验证了股市周内效应的存在，但其模式与奉立城验证的显著为正的“星期五效应”及显著为负的“星期二效应”效应模式不同。根据以上验证结果，股市的周内效应模式为正的周一效应。
这种现象的存在可以从以下几个方面解释：
（1）本研究所选样本为2006.01.09~2006.12.29,与以往不同，今年的股市处于牛市状态，股票指数一直彪升，投资者看好股市前景对其充满信心。经过两天的休盘，导致更多的投资者加入股票市场，导致周一的收益率明显高于其它各天。
（2） 中国 的大多数股民属于跟涨不跟跌的投机者，没有成熟的投资心理，使得一周内各天的收益率产生显著差异。
（转载自中国科教评价网http://www.nseac.com）
一点启发：股票市场上引起股市波动的因素很多，特别在时间跨度大的情况下，不可能找到一种固定模式解释股票的波动，股票周内效应的模式具有时间性，只能粗略解释和预测近期数据，而并不能解释远期数据。
