统计学在证券期货市场中的应用(1)(2)
2017-08-27 02:15
导读：建立一个模型就摘取领域的桂冠这一事实，体现了经济与统计数学密不可分的关系。据不完全统计，自1969年设立诺贝尔经济学奖以来的40多位获奖者中，著
建立一个模型就摘取领域的桂冠这一事实，体现了经济与统计数学密不可分的关系。据不完全统计，自1969年设立诺贝尔经济学奖以来的40多位获奖者中，著名的计量经济学家有23位，10位担任过世界计量经济学会会长，有六位直接靠计量经济的和成果获奖。借用统计数学，将经济数学公式化，将经济行为定量化，已成为当今
世界经济的热门课题。
有关专家指出，统计学，经济理论和数学这三者对于真正了解经济生活中的数目关系来说，都是必要的，但本身并非充分条件。三者结合起来，就是气力。数学给经济界带来新的视角，新的观念。抽象的数学工具一旦正确地切进市场，就显得非常实用和有价值。二十多年来，指导期权交易的理论—定价模型得到广大投资者的一贯遵循。没有统计基础、不懂定价公式含义的人要想在市场有出色表现将是十分困难的。
证券金融市场的风险治理是个永恒的话题，投资者都想寻求收益回报，但又必须面对各种各样的损失可能。市场到底存在哪些风险，如何确定风险的大小，如何才能实现收益最大化和风险最小化，历来都是受人关注的焦点和难点。自从1952年美国学者马柯威茨运用数目创立证券组公道论以来，市场风险的神秘色彩逐渐淡化，不再变得那么可怕和不可驾驭。
马柯威茨组公道论的立足点是全面考虑“期看收益最大”和“不确定性(即风险)最小”。它通过投资损失的概率分布和可能收益与预期收益的偏离程度(即我们统计学上的方差)，发现投资者应该同时按适当比例购买各种证券而不是一种证券，进行分散化投资，其收益才尽可能是确定的。通过数目得出的这种结论，迎合了投资者避风险的需要。风险治理能力的进步促进了基金的蓬勃。在短短的几十年间，随着量化研究的不断深进，组公道论及实在际运用方法越来越完善，成为现代投资学中的主流工具。由于马哥威茨证券组合选择理论给金融投资和治理思想带来革新，1990年他获得了诺贝尔经济学奖。
中国大学排名 众所周知，量变引起质变。数目关系的背后，牵扯着市场的稳定与发展。金融业的现代化推动了统计与数理方法的应用研究，反过来，当今世界的金融治理特别是防范金融风险，也越来越要量化研究。早在1995年9月，美国斯但福大学经济学教授刘遵义就通过实证比较，数目分析和模糊评价等方兴，猜测出菲律宾、韩国、泰国、印尼和马来西亚有可能发生金融危机。后来的事实果然如此。这从一个侧面提醒我们，没有完整、的分析猜测工具，就可能在国际金融竞争中蒙受重大损失。只有加强对作为金融信息的各种变量的研究，才能进步对金融运行的熟悉，才能把握市场的发展动向。
经济理论的数学化和统计分析，使各种经济行为也越来越数目化。在金融领域也不例外。定价公式和组公道论地位的确立，就证实数目工具已发挥了不可磨灭的作用。有统计显示，在西方金融市场，三分之一的人运用组公道论来投资，三分之一的人靠技术分析治理头寸，另外三分之一的人仍在坚守基础分析。固然运用何种手段来指导决策是投资者个人偏好、观念的，但组公道论和技术分析所运用的统计工具逐渐被认同，说明理性投资将成为市场的宠儿。由此我们不难理解华尔街选才的动机。
主观意见和直觉判定有很大的随意性，显然与现代投资决策的要求相往甚远。对市场和价格进行定量研究，从而揭示客观存在的数目依存关系，成为投资和治理决策的一项基础工作。用统计工具处理各种证券金融数据，可以比较全面地分析各种因素的力度。其主要表现在：
1 结构分析：证券市场与汇率、利率变动和国民经济发展有多大的关联度；单一证券与整个市场之间如何相互影响，市场指数设计是否公道；证券与期货价格走势是否相互制约；同一类证券有没有一定的连动关系。
（科教作文网 zw.nseac.com整理） 2 价值猜测：分析未来证券发行和上市价格的理论定位，确定金融衍生证券的价格，分析猜测证券期货的价格走势，进行投资决策等。
