论保险业的系统性风险(2)
2017-08-30 05:11
导读：1.经济周期和保险周期。人们对保险的需求是与其收入密切相关的，保险业将遭受保费收入增长率下降甚至负增长和退保率上升的双重打击，同时还要面对
1.经济周期和保险周期。人们对保险的需求是与其收入密切相关的，保险业将遭受保费收入增长率下降甚至负增长和退保率上升的双重打击，同时还要面对投资收入减少等困难，这些实际情况结合起来很容易形成保险业的现金流风险。此外，保险业的发展也存在着周期循环，它是指在竞争性保险市场上由于保险供给的收缩与扩大导致保险收益的上升与下降的重复出现，因此在保险周期下降波段由于保险公司之间的恶性竞争很容易导致的大量保险公司面临偿付能力不足的风险。
2.经济政策变化。经济政策的较大调整导致系统性风险主要指汇率风险和利率风险。利率风险是指在市场经济的环境下，由于市场利率水平的变化导致保险公司经营存在的风险。利率风险归根结底有两种：一是产品预定利率与投资收益率背离造成的利差风险；二是保险业资产/负债匹配风险，它是指在利率波动情况下由于资产与负债以及风险与收益结构不匹配所引发的经营风险，包括由于资产流动性不足引发的现金流匹配风险、资产与负债期限结构不匹配引发的期限匹配风险和投资收益率无法达到负债产品预定利率要求引致的收益率匹配风险等。汇率风险则主要是指由于汇率变动导致的资产/负债不匹配导致的风险。
3.法律法规、监管政策的变动。保险业是对外部政策敏感性比较强的行业，其中尤其受国家司法建设和保险行业监管政策的影响较大。由于法制建设的外部性，通常保险公司对其风险环境变化的反应是滞后和被动的。
4.金融市场形势恶化。金融市场的恶化会直接影响保险公司的投资环境，使保险公司资产缩水，也会使保险公司面临债务人的信用风险，如银行危机会导致保险公司的存款出现风险，进而导致保险公司的偿付能力出现问题。
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5.巨灾风险。近年来由于世界环境不断恶化，自然灾害更加频繁，同时社会财富的价值更高、集中度也更高，因此每次巨灾所造成的损失对整个保险业来说都是沉重打击，巨灾风险已经成为保险业，尤其是非寿险业非常需要重视的系统性风险之一。
6.公众信心。由于保险业的承诺性原则，“诚信”对保险业来说显得格外重要。一旦公众对保险业丧失信心，引发退保潮，导致保险经营的现金流出现问题，甚至出现类似银行业的“挤兑”，那么保险业过去累积的所有风险将可能严重爆发，并最终转化为整个行业的系统性风险。 7.保险公司治理风险。公司治理是影响保险公司和保险业发展的核心内因，如果保险公司治理结构不健全、不完善，导致公司的内部纠错机制失效，再加上保险业风险天然具有的隐蔽性和复杂性，那么风险就会在保险业内部长期逐渐累积，并在累积到一定程度后猛烈爆发。
8.承保风险。在保险业开始时期或激烈竞争时期，很容易出现保险定价不足和责任准备金提取不足的情况，这会导致保费收人难以覆盖风险，长期累积下来必定会影响保险公司的偿付能力和经营的稳定性。
此外，还有再保险风险。在再保险风险是否会导致保险业系统性风险的问题上还存在一定的争议，支持者认为再保险公司经营不善或出现危机会影响保险公司的偿付能力，但Swiss Re在其出版物Sigma（2003）上也发表文章认为再保险不会导致保险业的系统性风险。
（三）保险业系统性风险的防范策略
虽然保险业系统性风险不可能完全消除，但基于上面的分析保险公司仍然可以采取一些降低风险的防范策略：
加强对经济周期、保险周期的分析研究，提前采取措施规避风险；制定投资的指导方针或策略，全面考虑利率风险、汇率风险对资产/负债匹配的影响，灵活运用风险规避或风险分散策略，发挥资产证券化和衍生金融产品的作用。
（科教论文网 Lw.nsEAc.com编辑整理） 密切跟踪关注法律法规、监管政策变化，及时制定和调整相应的经营管理策略；调整投资策略，减少对高风险金融产品和信贷的投资比例，增加对风险较低的固定收益资产的投资，降低资产风险。
