从美国次贷危机看我国金融创新的风险防范(2)
2017-09-02 02:49
导读：2.完善对基础产品和客户的持续管理，加强对衍生和原生产品联动关系的研究 无论是原始还是包装过的金融产品，最根本的是要加强和完善对原始产品和客
2.完善对基础产品和客户的持续管理，加强对衍生和原生产品联动关系的研究
无论是原始还是包装过的金融产品，最根本的是要加强和完善对原始产品和客户的持续管理。比如美国的次贷危机中牵涉到一系列环节，而且影响越来越大，但究其源头却是银行在房价上涨过程中如何衡量零首付和低首付住房贷款的风险问题，因此无论金融产品怎样包装，很重要的一点是对原始产品的风险管理要规范，对原始的客户和风险的跟踪要及时。有效的金融创新需要风险严格可控的基础金融产品的支持。
具有衍生特征金融产品的价值依赖于原生资产价值的变化，但金融创新令许多衍生品价值与真实资产价值的联动关系被削弱。此次危机表明，次级按揭贷款被层层衍生成不同等级的资金提供者的投资品种，通过金融机构投资者衍生成收购兼并交易的主要融资途径，但是贷款人的偿付保障并不是建立在借款人还款能力的基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之下，这种依据假设收益率做出的交易决策，风险可想而知。我国目前正在进行资产证券化的试点工作，在推进过程中有必要对衍生与原生产品的联动关系加以研究，防止“假设”因市场环境变化而累积市场风险。
3.采取多种监管形式，加强金融监管
在次贷危机中，美国金融体系中的多个环节都存在着监管缺失，因此加强监管非常必要。
首先，注重规制导向监管与原则监管相结合。次级债危机反映出美国规制性监管模式的滞后性和不灵活性，汲取美国的经验教训，我们必须在坚持以规制性监管的基础上。其次，实现规制监管与原则监管的有机结合，针对不同监管事项、不同监管领域实施不同的监管原则。再次，稳步推进金融业综合监管。从我国当前和今后一个时期金融业发展水平和趋势来看，分业监管仍是目前比较理想的监管体制选择。尽管当前应维持分业监管的格局，但也必须完善现有的监管治理体制，在加强金融监管协调的同时，完善主监管制度，强化功能监管。[实施以风险为本的持续性监管，建立并完善一个以现场检查和非现场稽核相结合的风险识别和评估系统，并将评估结果作为确定问题机构重点监管对象的依据。建立稳妥透明的金融机构市场退出机制。
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 4.建立金融创新体系，健全创新机制
金融创新是一个涉及到多方面因素和环节的
系统工程，根据我国目前的情况，要重点做好以下几方面工作。首先，各类金融机构要设立专门的金融创新组织机构，负责组织、领导、指导、管理和协调内部各部门、各分支机构的创新活动以及与社会有关部门的沟通与联系，对潜在的风险状况提出有预见性的方法和控制对策。其次，认真搞好创新的规划工作。在充分把握和跟踪国内外金融创新发展趋势的基础上，根据自身的条件和许可，明确创新目标，规划创新程序，确定创新重点。再次，建立创新评价机制和奖惩机制。评价的重点要放在对创新的预期效应和事后效应的检验方面，总结经验教训，建立容错机制和纠正机制，最终形成以市场为导向的研究开发目标、健全的组织体系和协调机制、科学的管理流程和决策机制、有效的营销管理和市场导入机制、有力的信息技术支持和必要的人力资源配置为主要特征的金融创新机制，确保金融创新效益的最大化和风险的最小化。
5.加强制度建设，注重市场约束
次级债危机在很多方面反映出市场制度上的不完善，而制度上不完善带来的风险往往是系统性的，破坏力极强且不易扭转，因此要注重市场制度建设。一是要加强信息披露制度建设，对信息披露的内容、程序、质量标准用法律的形式加以规范；二是完善金融机构的信息库和指标体系；三是加强信用评级机构和金融咨询机构的建设，充分利用外部审计力量，提高金融运行的透明度。四是要建立社会诚信和建立信用体系。
市场既是竞争的场所，也是自然的监督机制，所以各经济体都日益强调市场约束。各国监管当局正采取各种方法将政府监管与市场约束有机结合起来，提高金融监管的效率。通过积极推行银行信用、加强金融债权管理等一系列措施强化市场信用观念，提高信用意识，发挥市场制约作用。这些措施就是通过市场经济力量本身对金融机构和金融活动实施约束，这是从根本上防范金融风险。
