拉丁美洲金融危机频繁爆发的根源探析(2)
2017-09-05 01:47
导读：④金融市场制度再次使证券市场占据了中心地位，这种制度的恢复意味着金融市场特有的运转方式会孕育与其相对应的危机。这类危机产生于金融领域，然
④金融市场制度再次使证券市场占据了中心地位，这种制度的恢复意味着金融市场特有的运转方式会孕育与其相对应的危机。这类危机产生于金融领域，然后随着各种机构，特别是随着银行经营状况和脆弱性程度而向经济的其他领域蔓延。由于金融市场（尤其是证券市场)上往往存在羊群效应和不同程度的“金融泡沫”，因此，初级证券市场上产生的动荡很可能向衍生市场蔓延，并可能蔓延和影响到实体经济的良性运行。
(2)金融全球化使得金融经济的过度扩张。一国金融市场国际化进程加深后，外资可能大量流入该国银行体系，促使银行资产负债规模快速扩张，尤其是银行的对外负债增长更为显著。自美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系崩溃以来，金融经济出现了前所未有的繁荣景象，其增长速度远远超过了真实经济的增长速度。目前，它的规模大约远高于真实经济的实际规模。在一些国家，以银行对外负债形式流入的资金绝大多数投资于国内市场，导致银行体系外币净负债上升。特别是当银行的资产负债结构不合理时，大规模资本流入使银行的流动性出现大幅度摆动，银行贷款膨胀和收缩时期交替出现，引起影响全局的风险，甚至导致金融危机的爆发。
金融经济过度发展的直接后果更是造成了
世界经济财富价值体系的极度扭曲。金融经济的过度扩张使得虚拟经济与实质经济严重脱节。在金融全球化进程中，金融经济过度扩张所带来的大量的纯粹的“虚拟”的金融资产近年来无节制地增长，结合整个世界真正物质生产地停滞和下降，已使金字塔严重变形、失真，为金融危机的爆发创造了必要的条件。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网）
(3)金融全球化增加了本国金融市场受到外部冲击的风险。一方面，外国资本的流入和外国投资者对新兴市场的大量参与，潜在地加强了资本流入国与国外金融市场之间的联系，导致二者的相关性明显上升。从国内金融市场与主要工业国金融市场波动的相关性来看，近年来，主要工业国金融市场对资本流入国金融市场的溢出效应显著上升。另一方面，本国金融市场与周边新兴金融市场波动呈现同步性，遭受“金融危机传染”侵袭的风险。由于新兴市场国家宏观经济环境具有一定的相似性，外资流入周期及结构基本相同。因此，其金融市场表现具有很强的同步性。在金融危机期间，国际投资者把这些国家的金融市场视为一个整体，同时从上述市场撤出资金，导致其同时崩盘。
2.经济结构及其发展战略不合理。拉美战后长期推进高速的、工业化为导向的现代化进程，在促进经济发展和生产结构变革的同时，也造成了部门之间发展比例失衡，经济发展的不平衡不可避免地会使比例失调的深层次矛盾累积过多并最终爆发。在第二次世界大战后，为了提高国家的经济实力，大多数拉美国家都先后选择由国家干预下的进口替代工业化战略来发展本国民族工业。
