股权分置改革对我国证券市场的影响(3)
2017-09-11 05:28
导读：3、有助于解决中国股市被边缘化的危机，有利于规范我国证券市场，促进其健康发展。股权分置下市场风险的逐步释放，持续恶化了证券市场的生态环境
3、有助于解决中国股市被边缘化的危机，有利于规范我国证券市场，促进其健康发展。股权分置下市场风险的逐步释放，持续恶化了证券市场的生态环境，我国股市面临被边缘化的危险。证券市场的系统性高估风险的逐渐释放对市场、中小股民、机构投资者、证券经营机构造成了重创，政府的不作为和政策失误加剧了市场生态的恶化，大量好的上市公司得不到发行融资，大量资金缺乏良好的投资渠道和金融产品，中国股市面临被边缘化的危险。
4、有利于实现资源的有效配置和产业结构调整。在市场经济条件下，资本总是根据市场需求变化及时向高收益行业和部门转移，实现资源的有效配置；同时资本的自由流动也有助于产业结构根据市场机制的需求进行调整。成熟的股票市场是具备以上功能的。而我国股市本身才刚刚起步，加上公股占据控股地位且不能自由转让，这使得资本的自由转移受到严格限制，资本不能根据市场的需求进行转移，资本在很大程度上要在行政主管部门的控制下运行。但是行政部门的利益目标和企业目标并不完全一致，当二者发生冲突时，往往是以行政目标取代企业目标，这就必然严重影响国有资本运营的效益。此外，公股的不可流通性又使国有资产不能自由退出，从而影响国有经济布局进行战略性调整及产业结构重组。股权分置改革的首要目标是证券市场本身的制度建设和功能完善；改革的基础是校正制度缺陷，恢复证券市场的价格发现功能，重塑上市公司治理的共同利益。这一共同利益也是上市公司和公众投资者的根本利益。股权分置改革也是一把双刃剑，它也将对股票市场造成急剧扩容的压力，导致内幕交易盛行和监管难度加大。
（科教范文网http://fw.nseac.com） 五、股权分置改革应该注意的几个问题
目前，股权分置改革基本完成，已取得阶段性胜利。为了更好、更快、更有效地全面开展股权分置改革工作，我们必须注意以下几方面的问题。第一，积极推进新老划断，促进各股差异化。第二，加强资金供给，拓宽资金来源渠道，缓解扩容压力。资本市场的供求平衡是资本市场发展的关键，股权分置改革会给市场较大的扩容压力，造成供给的增加，这就迫切要求股权分置改革必须配套资金进入股市，否则，会造成股指的大幅度下降和股票市场的崩溃。第三，赋予流通股股东更多的决策权利，监管部门要切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。同时，由于全流通的实现，对一些关系到国计民生的关键行业和重要领域，国家有必要在一段相当长的时期掌握对其的绝对控股权，以确保国家的经济安全。
股权分置改革是我国证券市场发展和完善过程中的一项重大举措，尽管目前市场各方对改革的认识还不太一致，改革的效果还未能充分体现，但是可以肯定的是，股权分置改革在我国证券市场规范化建设中具有历史性意义，改革将对我国证券市场的发展产生深远影响。
参考文献：
1、万国华.中国证券市场问题报告[M].中国发展出版社,2003.
2、王志莉,叶青.股权分置改革对我国证券市场发展的影响[J].
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中国人民大学出版社,2003.
