试析期货交易信息资源的战略意涵(4)
2017-09-17 01:50
导读：5、题目的紧迫性 尽管这些年我国实体经济中各部分对期货信息予以了关注，在部分领域取得一些进展。但是目前的进步只是个开端，全方位深进利用期货
5、题目的紧迫性
尽管这些年我国实体经济中各部分对期货信息予以了关注，在部分领域取得一些进展。但是目前的进步只是个开端，全方位深进利用期货信息服务实体经济发展依然发展滞后。如，我国目前有近百家央企从事大宗商品进出口和生产加工，但是参与期货市场的却很少。相比之下，95％的国际500强企业都是通过期货市场进行风险治理。我国的粮食企业，目前进行生产、加工、储运、流通形成有规模的粮食企业至少几十万家，但是根据期货交易所统计，粮食方面的法人客户还不到1万家，更不要说农民或农民组织了。因此需要各界联合探索，从国家战略的角度发展期货市场、推动期货市场信息服务实体经济发展。
三、利用期货信息增强政府宏观调控能力
1、现货市场价格作为调控依据具有滞后性
在现代市场经济条件下，政府进行宏观调控具有不同的市场基础，一是基于现货市场独自发展的调控，二是基于现货市场和期货市场共同发展的调控。由于现货市场是空间上的资源配置方式，期货市场是时间上的资源配置方式，因此具有不同市场基础的宏观调控方式、调控信息、调控效果也会有所不同。在没有期货等衍生品市场的经济体系中，一般来说，观察通货膨胀和经济走势时首先会想到CPI与PPI，但是这两个数据是每个月公布一次，且所反映的是前一个月的状况，就某种层面来说，其最大的题目就是它的落后性质，这对于需要把握先机的交易者和宏观调控主体来说带来一些困难。因此政府在做宏观经济决策时，会由于现货市场信息传递的滞后性和不完全性，而缺乏有效性和前瞻性。即使调控主体可以通过各种模型和丈量工具对未来市场价格信息做出猜测，但这种猜测和判定往往不具有正确性。另外，由于现货市场价格的调控存在“消耗效应”，也会使调节效果逐渐削弱。
（科教论文网 lw.NsEac.com编辑整理） 2、期货市场为宏观调控提供了新的信息源
与只有现货市场体系相比，在衍生品市场特别是期货市场发展的情况下，政府的宏观调控则具有了新的决策信息源。由于期货价格能够不断根据变化的市场信息，通过激烈的市场竞争进行调整，并终极形成一种体现未来市场供求变化的动态均衡价格，因此这种期货价格要比通过宏观经济模型做出的价格猜测更为正确，也要比花大量时间和精力往调研更省力，因此完全可以成为调控部分的决策参考选项。例如，在成熟的期货市场上，期货价格的长期大幅度上涨和下跌，可能预示着多方面题目，如供求关系可能或者已经出现失衡，国民经济结构不公道。因此，构筑公道的商品期货指数，有助于宏观调控主体根据期货市场上的价格变化及时调整经济政策，避免陷进滞后调控和盲目调控的被动局面，降低调控本钱，进步调控效果，即，使宏观决策的制定和实施深进契合现代市场运行规律。很多国家的中心银行都在积极使用利率和外汇期权、期货以及远期合约进行市场分析，其中包括英格兰银行、美联储、日本银行、法兰西银行以及意大利银行在内的一些主要国家的银行。
特别值得一提的是，关于商品期货交易的信息含量对于货币政策以及其他宏观调控部分政策的预警作用和决策影响也具有十分重要的意义，亦是发达期货市场国家宏观部分研究的重要内容之一。如，CRB指数是一种较好反映通货膨胀的指标，可以成为通货膨胀的早期预警指针，为观察通膨状况的重要依据。CRB指数与债券收益率之间有着高度的相关性。因此应鉴戒路透CRB商品指数经验，组织国内期货交易所以公道的产权形式，建立适合国内需要的商品指数期货，更好地为投资者和宏观部分提供决策依据。
3、利用期货信息增强宏观调控的基础性气力
（转载自中国科教评价网http://www.nseac.com） 我国拥有庞大的农产品储备体系。储备物资的轮换不仅要从产品宜存角度考虑，而且应根据期货市场价格走势选择公道的轮进轮出时间。如期货价格走低，国家的储备物资可以轮进现货；价格再轮出储备物资，在客观上也有助于削减市场价格波动幅度。
