中资银行“出海”并购得失分析与路径选择(2)
2017-09-17 02:38
导读：案例二：民生银行收购美国联合银行。2007年10月，民生银行宣布出资3.2亿美元收购美国联合银行控股公司9.9％的股权。民生银行在10月8日正式公开了对联行
案例二：民生银行收购美国联合银行。2007年10月，民生银行宣布出资3.2亿美元收购美国联合银行控股公司9.9％的股权。民生银行在10月8日正式公开了对联行的收购方案：将分三步收购联合控股，并最终成为其第一大股东。第一步，以约0.97－1.45亿美元的现金，认购联合控股近期拟增发的新股约535万股(占联合控股增发后总股本的4.9％)；第二步，在2008年3月31日之前，以1.15—1.72亿美元的追加投资，令民生银行在联合控股增持股份至9.9％；第三步，民生银行有权通过购买联合控股发行新股，或联合控股指定的某些售股股东出售老股的方式，进一步增持联合控股股份至20％。民生银行承诺，其所持联行股份将锁定3年，总投资不超过25亿元人民币。
案例三：招商银行收购香港永隆银行。2008年6月，招商银行公告以193亿港元收购香港永隆银行53.12％的股权。招商银行收购永隆的交易符合招商银行的长期业务战略，能够帮助其扩大业务地域范围。收购永隆可以使公司较快进入香港市场，参与发展和竞争。通过收购永隆可以直接拥有其在港35家分支机构及海外2家支行等，扩大分销渠道。招行可以通过整合永隆的业务平台，给公司的理财业务和私人银行服务提供有力的支持和保障。同样，招商银行同样可以以永隆银行为境外业务平台，在风险管理、国际惯例适应、国际人才培养、产品研发及与国际市场对接等方面进行试验和尝试，从而提升招商银行的整体市场竞争能力。招商银行希望通过收购行为将自己打造成一个国际化的银行，而收购永隆银行可以说是招商银行实现梦想的第一步。
据上海证券报2008年9月2日报道，2008年，继首轮次贷危机后的“两房”事件再次重挫欧美股市。中资商业银行在2007年的“首轮出海”，在美国次贷危机余波的冲击下变得胜负难料。截至8月28日，国开行人殷英国巴克莱银行以及民生银行人股美国联合银行的两起海外投资案例，也已分别较大幅度缩水。中资商业银行及监管部门不得不对“银行出海”进行深刻的反思。2007年7月，国开行以22亿欧元(30.4亿美元)收购巴克莱银行3.1％的股权，并参与竞购荷兰银行。10月，民生银行宣布出资3.2亿美元收购美国联合银行控股公司9.9％的股权。然而，并未过去的次贷危机在2008年再次以“两房”风波席卷欧美市场。巴克莱银行、美国联合银行股价大幅下挫。以国开行人股巴克莱银行当日的股价计算，该项投资也缩水较多。而民生银行也在中报中披露，截至2008年6月30日，该行在美国联合银行的股权投资中已出现较大账面浮亏。虽然上述两项投资至今仍只可称作“浮亏”，但是仅仅不过一年的时间里资产损失较多，值得反思。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网） 三、海外并购失利之因
中资银行海外并购说起来非常容易，但跨国交易极具挑战性，并且还要面对发达市场上最有海外市场经验的对手，因此，中资银行面临的挑战将会更大。BCG(The Boston Con.suiting Group)在《2008年银行业价值创造报告：动荡时期的股东价值管理》中指出，激进的增长战略有可能会影响总股本回报业绩。BCG的报告显示，在过去10年中，世界上一些最大的银行采用跨国银行并购战略，导致低于平均水平的总股本回报问题的出现。
并购交易本来就非常复杂，跨国并购交易更加复杂，在金融危机频发的今天，国际并购风险剧增。在跨国并购过程中，涵盖了跨国的管理、跨国的监管、跨国运营、跨国文化和跨国制度等诸多问题。在监管方面，并购银行对被并购银行所在国的监管法律和监管制度的了解，以及对相关法律制度的运用与规避等，同时还有可能面临被兼并银行所在国政府的坚决反对等问题，这些法律制度与政治问题交织在一起，往往会使得很多跨国金融兼并难以实现和达到预期效果，存在太多的不确定性；在管理方面，其问题主要包括高级管理层之间的分歧和与目标企业管理团队的利益冲突等；在跨国并购后的银行运营方面，营运的网络和信息掌握，以及相关运营机构的掌控，资源的整合都将使并购后的业务正常运营面临极大的挑战。
