我国上市公司并购重组的动机及存在问题研究(3)
2017-09-19 06:47
导读：我国学者关于并购重组绩效的实证研究表明，我国的并购重组绩效低，企业并购重组失败的概率比较大。这就对企业的并购重组整合提出了要求。整合不仅
我国学者关于并购重组绩效的实证研究表明，我国的并购重组绩效低，企业并购重组失败的概率比较大。这就对企业的并购重组整合提出了要求。整合不仅是企业并购重组的具体化和实现途径，而且是企业并购重组成功的基础性保证。整合不是企业并购重组中的一个阶段性工作，而是从基于发展战略考虑的并购重组目标的选择开始到并购重组全部完成、企业核心竞争力得以提高的全部过程都需要进行整合，整合贯穿于并购重组活动始终。企业并购重组后的整合不仅包括企业间的战略整合、组织和管理整合，还包括企业间的文化整合、人力资源整合及财务资产整合等等。通过企业的并购重组整合，提高企业并购重组绩效，使企业达到最大的协同效应，从而实现并购重组的目的和目标。
(4)减少政府部门的介入，建立公平并购重组市场。
我国现行的行业管理实际上仍然是部门管理，在部门管理体制下，每个公司企业都有一个自己的主管部门，主管部门可以直接以行政命令干预企业的生产经营活动，企业也就成了主管部门的附属物。由于税收等方面利益的存在，政府一般不愿将下属企业卖给外地公司，而是尽可能地在本地企业内部消化，以避免控制权的减少和经济利益的损失，并购重组企业在为政府作出贡献后，不仅可获得财税上的优惠，还可获得行政上的嘉赏。所以忽视企业自身需要，牵强附会地并购重组就有可能发生。建立公平交易的并购重组市场就是要改变现行的部门管理体制，减少政府对并购重组行为的介入，应由部门管理向行业管理转变。为此，要将行业管理职能和资产的所有者职能分离开来，使企业外部的治理机制能够真正发挥作用。并购重组的主体必须根据企业自身发展战略、结构调整的需要，按照市场经济原则决定企业的兼并收购行为。在缺少了政府部门的干预下，外部并购机制的存在，使企业必须对自己的并购重组行为负责，就会从跟长远的角度来对待并购重组，这样就起到资源合理配置的作用，从而提高并购效率。
（转载自中国科教评价网http://www.nseac.com） 参考文献
[1]李善民.中国上市并购与重组的实证研究[M].北京：中国财政经济出版社，2003.
[2]顾勇，吴冲锋.上市公司并购动机及股价反应的实证检验[J].系统工程理论与实践，2002，(2).
[3]张新.并购重组是否创造价值?——中国证券市场的理论与实证研究[J].经济研究，2003，(5).
[4]王巍等.2004中国并购报告[M].北京：人民邮电出版社，2004.
[5]杨洁.企业并购整合研究[M].北京：经济管理出版社，2005.
