论社会主义市场经济下现代企业财务治理面临的(2)
2017-11-02 01:28
导读：2 知识下的财务治理创新 2.1 财务治理目标的创新 企业财务治理目标是与经济紧密相连的，这一目标的确立总是随经济形态的转化和进步而不断深化。西方
2 知识下的财务治理创新 2.1 财务治理目标的创新 企业财务治理目标是与经济紧密相连的，这一目标的确立总是随经济形态的转化和进步而不断深化。西方发达市场经济国家企业财务治理的目标先后经历了“利润最大化”，“股东财富最大化”到“超利润目标治理”的转换。
世界经济向知识经济转化，企业知识资产在企业总资产中的地位和作用日益突出，知识的不断增加、更新、扩散和加速，深刻着企业生产经营治理活动的各个方面，使企业财务治理的目标向高层次演化。原有追求企业自身利益和财富最大化的目标将转向“知识最大化”的综合治理目标。其原因在于：知识最大化目标可以减少非企业股东当事人对企业经营目标的抵触行为，防止企业不顾经营者、债权人及广大职工的利益往追求“股东权益最大化”；知识资源的共享性和可转移性的特点使知识最大化的目标能兼顾企业内外利益，维护社会生活质量，达到企业目标与社会目标的同一；知识最大化目标不排斥物质资本的作用，它的实现是有形物质资本和无形知识资本在最短时间内最佳组合运营的结果。 2.2 融资治理的创新 企业融资决策的重点是低本钱、低风险张罗各种形式的资本。知识经济的发展要求企业把融资重点由金融资本转向知识资本，这是由以下趋势决定的：知识资本逐渐取代传统金融资本成为知识经济中企业发展的核心资本，西方股份选择权制度的出现使职员和治理职员的知识资本量化为企业产权已成为现实，深圳华为公司在人力资本产权量化方面进行了有益的尝试；金融信息高速公路和金融工程的运用，加快了知识资产证券化的步伐，为企业融通知识资本提供具体可操纵的工具；企业边界的扩大，拓宽了融通知识资本的空间。 2.3 资本结构的优化创新 资本结构是不同资本形式、不同资本主体、不同时间长度及不同层次的各种资本成分构成的动态组合，是企业财务状况和发展战略的基础。知识资本在企业中的地位上升，使传统资本结构的局限性日益突出，因而有必要按照知识经济的要求优化资本结构：一是确立传统金融资本与知识资本的比例关系；二是确立传统金融资本内部的比例关系、形式、层次；三是确立知识资产证券化的种类和期限结构，非证券化知识资产的权益形式和债务形式以及知识资本中人力资本的产权形式等。优化创新资本结构的原则是通过融资和投资治理，使企业各类资本形式动态组合达到收益、风险的相互配比，实现企业知识占有和使用量最大化。 2.4 风险治理的创新 风险是影响财务治理目标的重要因素。知识经济企业资本经营呈现出高风险性和风险表现形式多样化的特征：一是知识产品价格中物质材料本钱的比重很小，而开发的固定本钱急剧上升，使经营风险多倍扩大；二是因金融市场和内部财务结构的变化使财务风险更为复杂和多样化，如技术债务资本的流失、泄密、被替换或超过保护期可能导致企业的破产，人力资本产权的特殊使用寿命和折旧方法会增加现有资本结构的不稳定性；三是开发知识资产的不确定性水平进步，扩大了投资风险。四是作为知识资本重要构成要素的企业信誉、经营关系等变化使企业名誉风险突出。为此应以手段创新风险治理方法，一方面要对风险的各种表现形式进行有效识别，确定风险治理目标，另一方面要建立风险的计量、报告和控制系统，以便采取公道的风险治理政策。 2.5 财务的创新 财务分析是评价企业过往的经营业绩、诊断企业现在财务状况、猜测企业未来发展趋势的有效手段。随着企业知识资本的增加，企业经营业绩、财务状况和发展趋势越来越受制于知识资本的作用，对知识资本的分析也因此构成财务分析的重要内容：评估知识资本价值，定期编制知识资本报告，表露企业在技术创新、人力资本、顾客忠诚等方面的变化和投资收益，使信息需要者了解企业核心竞争力的发展情况。设立知识资本考核指标，一是创新指标，如知识资本创新力；二是效率指标，如知识资本利用率、知识资本利润率；三是市价指标，如每股知识资本账面价值、知识资本与每股盈余比率；四是稳定指标，如知识资本增长率，知识资本损耗率等。设立知识资本与物质资本匹配指标和综合指标。 2.6 财务成果分配方式的创新 财富分配是由经济增长中各要素的贡献大小决定的。地租是农业经济中主要的分配形式，而经济中有形资本的多少决定财富分配额的多少。随着知识资本成为经济增长的主要来源，知识资产逐渐转变为财富分配的轴心，财务分配方式的创新需要：确立知识资本在企业财务成果分配中的地位，使知识职员及利用知识的能力在总体上分享更多的企业财富；改革以工作量为基础的业绩评估系统，如利用“经济价值树”技术来界定职工、小组所创造的价值；建立因人付薪、以个人所创造价值的公道比例为基础的分配机制，如股票期权、知识付酬、职工持股、职业投资信托等。
