自由现金流量和存量分析(3)
2017-11-15 01:20
导读：这两个上市公司自由现金存量都明显不足，突出题目是投资活动净现金流量均为负数，这也是上市公司普遍存在的题目；投 资 活动的现金流量在经济上升
这两个上市公司自由现金存量都明显不足，突出题目是投资活动净现金流量均为负数，这也是上市公司普遍存在的题目；投 资 活动的现金流量在经济上升时期通常表现为现金净流出;经济紧缩时期通常表现为现金净流人;经济平稳时期表现为现金流人、流出基本持平上市公司普遍存在的题目和整体经济状况有关。
比较而言，兰花科创的利润质量，发展后劲优于国阳新能。
5 应用自由现金流量分析应留意的题目
（1）利用现金流量进行财务分析时，应该企业所处的行业和发展阶段。一般而言，一个企业处于创业初期的企业，由于资本扩张的需要往往注重融资活动的现金流量，经营活动的现金流量很小甚至为负值；处在成长期的企业，经营活动带来的现金流量多且不稳定；而处于成熟期的企业，经营活动现金流量就会比较平稳。因此，在企业发展的不同阶段有着不同的现金流量特点。由于资料所涉及的时间期限较短，难以从中看出企业所处的经营阶段。分析的局限在所难免。
（2）分析是一个系统性的工作，单纯使用财务数据是远远不够的，要重视对非财务指标的分析。例如，各种现金流量指标衡量的仅仅是企业偿债能力和支付能力的一个方面而非全部，不能忽视企业一些“软”性因素的影响，如企业信誉、企业和金融机构的关系、其他潜伏的融资能力等等，这些都是考察企业偿债能力所不可忽视的。
（3）现金流量不具有客观性。很多人以为企业的自由现金流量具有利润所缺乏的客观性,自由现金流量是企业里一种真实客观的现金流量。我们从对自由现金流量的基本界定中可以看到,要估算自由现金流量必须区分非营业项目和营业项目以及必要性支出和随意性支出。但这种区分并没有明确的标准,要完全客观地区分它们几乎是不可能的,因此对自由现金流量的计算中也必然带有一定的主观成分。
参考文献
［1］@李胜楠、郝向华.现金流量分析思路探析［J］.产业会计,2003,(09).
