中小企业融资方式评价与选择(2)
2017-11-18 04:04
导读：制定最佳融资决策的建议 公道确定资金需要量。要正确制定融资决策，首先必须正确地测定资金需要量，为融资提供定量依据，以克服融资的盲目性，只
制定最佳融资决策的建议
公道确定资金需要量。要正确制定融资决策，首先必须正确地测定资金需要量，为融资提供定量依据，以克服融资的盲目性，只有使资金的筹集与需要量达到平衡，才能防止因融资不足而影响生产经营或因融资过剩而降低融资效益。猜测资金需要量常用的方法有定性猜测法、趋势猜测法、销售百分比法和资金习性法等。
融资总收益大于融资总本钱
融资则意味着要付出本钱，既有利息本钱、融资用度，也有不确定的风险本钱、机会本钱等。因此要努力确保利用筹集资金所预期的总收益要大于融资所花费的总本钱，即：融资所得资金的预期利润率要大于这笔资金的利息用度率。
选择最佳融资机会
所谓融资机会，是指有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业的融资机会一般随企业在不同时间、地点等各种条件的变化而发生变化。企业在什么时机融资，才能使融资本钱最低，承担风险最小，融资收益最大，这是企业融资一开始就应当研究的题目。一般要充分考虑下述三方面：随时把握外部环境的各种有利时机确保融资获得成功；及时分析各种融资信息，对融资决策有超前预见性；考虑具体融资方式的特点并结合企业自身的实际。
力求降低融资本钱
企业筹集资金的渠道和方式多种多样，不同筹集渠道和方式的筹资难易程度、资金本钱和筹资风险各不一样，为此就要选择最经济方便的资金来源。而各种筹资渠道和方式往往是各有利弊，有的取得比较方便，有的资金本钱较低，有的资金供给比较稳定，有的筹资风险较小等等。所以，要综合考虑各种筹集渠道和筹资方式，研究各种资金来源的构成，求得筹资方式的最优组合，以便降低综合的资金本钱。
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由于融资本钱的计算要涉及到很多的因素，具体运用时逐一比较有难度，在一般情况下几种主要融资方式的融资本钱从低到高依次是财政融资、贸易融资、内部融资、银行融资、债券融资和股票融资。
保持企业的控制权
企业在张罗资金时，经常会发生企业控制权和所有权的部分丧失，这不仅直接影响到企业生产经营的自主性、独立性，而且会引起企业利润分流，原有股东的收益遭受巨大损失，并会影响到企业的近期效益与长远发展。因此，在进行融资决策时，我们要尽可能保持对企业的控制权。
资金结构的公道配比
一个企业不可能百分之百地用自有资金来满足自身的资金需要，因此，要用一定的债务资金与之相配比，以满足企业对资金需要，是必然存在的财务现象，即负债经营。在确定负债比例时，还要着重考虑举债的适度性，重视利用效率并及时偿还债务，进步企业信誉等。
制定最优资金结构
寻找最优的资本结构，一直是西方财务治理专家长期探索的课题，提出了MM理论、权衡模型和不对称信息理论等，结合西方资金市场实际运作经验提出的融资方式先后顺序为：举债、可转换债券和股票。
根据我国融资的具体情况，只要企业自身的经营业绩、财务状况、市场信誉和行业发展远景等条件答应，外部环境又比较有利，就应当尽可能采用权益融资方式。企业这样做不仅在资金使用上会有很大的自由度，还可以有效地避免财务风险，可以使资本结构更趋稳健，有利于增强企业的竞争力，可以在安全的财务风险范围内充分享受负债经营带来的财务杠杆利益，还可以确保所有者权益较快增长。
参考文献：
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中国人民大学出版社，2003
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东北财经大学出版社，2002
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