我国企业三次并购浪潮的动因分析(2)
2017-12-05 01:13
导读：我国企业并购动因的理论分析 第一、二次并购浪潮的动机分析 救济型购并——消除亏损的动机 自20世纪80年代以来，我国企业的购并浪潮明显存在政府撮
我国企业并购动因的理论分析
第一、二次并购浪潮的动机分析
救济型购并——消除亏损的动机 自20世纪80年代以来，我国企业的购并浪潮明显存在政府撮合、干预的特点。企业并购主要是为了解决亏损题目。这种不考虑企业具体情况“杀富济贫”的做法，在相当长一段时期内成了我国企业并购活动的主要动机。这种并购动机的背后是一种对企业破产的替换机制。其带来的终极结果是劣势企业没救活，上风企业也跨掉了。
存量调整式购并——优化资源配置的动机 我国的国有企业存在着相当严重的重复建设、资源浪费的题目。通过购并活动，可对国有企业的资源进行优化配置，进步存量资产的运行效率，从而优化整个社会的经济结构。这是政府推动的企业购并的另一个重要动机。
投机型购并——获取低价资产的动机 获取低价资产，是我国社会转型期企业购并的另一个重要动机。据统计，1987——1989年，我国大约80%的企业购并动机是为获取被购并企业的廉价土地；假如是跨行业的并购活动则100%是为了获取廉价土地。另外，20世纪80年代政府急于消灭亏损企业，在并购中采取“资产上算粗帐，效益上算大帐”，造成被并购企业估价普遍低于实际价值，甚至很多被并购企业的资产未被计价。这种因素曾导致投机型购并盛行一时。
资源型购并——享受优惠政策的动机 通过购并可获得银行的优惠贷款，政府的减税、免税以及财政补贴等。这是我国企业并购的又一个重要动机。这种并购往往发生在民营企业对亏损国有企业的并购上。由于政府在政策上对两类企业区别对待，很多民营企业希看通过这种购并，获得原本只有国有企业才能享有的特殊资源。这也是在我国特殊的经济体制环境下所特有的一种购并现象。
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 治理型购并——降低代理本钱的动机 在我国企业规模与行政级别相联系的制度下，通过并购活动，扩至公司规模，相应也能提升企业治理者的行政级别。这是一些国有企业并购的另一个重要动机。并购之后，公司高层治理者的收进变化不大，但是行政级别的提升对其自身的利益也有相当大的影响。这是治理型并购在我国的特殊表现形式。
第三次并购浪潮动机分析
随着我国企业的不断成熟，以及我国加进WTO后，行政性的干预在并购活动中的作用将逐渐淡出，依据企业自身的愿看和市场的条件来实施的并购将成为主流，这样在第三次并购浪潮中，我国企业购并的动机主要表现为：
强强联合，上风互补 通过强强联合，尤其是在高技术的交流与合作上，以形成上风互补，达到改善长远的经营环境和经营条件，扩大生产规模，进步市场占有率，长期占领、开拓某个市场，获得资金和市场上风。
并购战略，创新发展 综观世界前100家跨国公司发展史，无不是通过资本经营形成的。新经济呼唤新的企业发展模式，并购作为企业发展的一种重要模式，这时就显得非常重要。
优化重组，提升竞争力 加进WTO后，国内的企业将面对开放度更高、竞争更激烈的局面，通过联合，不仅减少了竞争对手，而且还获得了竞争对手原有的信息、核心资产、销售渠道、研发队伍、治理经验等资源，即实现了资源的优化重组，又增加了市场占有率，从而达到并购企业间上风互补，进步核心竞争能力的目的。
通过对我国企业三次并购浪潮及并购动因的研究，我们发现我国企业与发达的资本主义国家存在着巨大的差异。美国的五次吞并浪潮，极大的催生了一大批巨型、超巨型及跨国至公司的产生和发展，完成了资产规模的迅速扩张和增值，推动了产业升级和资产结构在社会范围的优化配置，进步了企业的规模经济效益，在美国经济发展史上具有深远的影响。而我国企业的并购在产权题目、并购动因、并购效果、并购对象、并购中介、并购跨度以及股东权益保障程度上均与发达国家有很大差异。国内企业并购过程中存在很多非理性的因素，这使得企业并购很难顺利进行，也难以体现并购的真实价值，妨碍了我国资本运营的进程，这又成为另一个必须研究和重视的范围。
