谈期权在财务决策中的作用(2)
2017-12-08 05:51
导读：利率封顶和利率保底既可以使公司减少风险，又降低筹资本钱，或增加投资收益。因此购买利率择购权、出售利率择购权、购买利率择售权和出售利率择售
利率封顶和利率保底既可以使公司减少风险，又降低筹资本钱，或增加投资收益。因此购买利率择购权、出售利率择购权、购买利率择售权和出售利率择售权是利率套期保值的四个基本策略，其组合运用可达到特殊的目标。
２．汇率的保护。假如刚刚赢得一宗国外的
招标合同，或者以出口为主，而且收款期比较长，则实际收进就受外国货币与本国货币之间的汇率的。为了避免汇率升高而造成的实际收进降低，企业就应该购进同期的汇率择购权。买进汇率择购权，当然要支出一定本钱，但却承担了实际汇率不高于执行汇率外加购买本钱得到的折合利率，从而避免因汇率过高而招致的损失。与金融汇率一样，假如企业是付款方，为防止本国对外国货币汇率的下降而带来的损失，可以购进汇率择售权。买进、卖出择售权与择购权也是外汇风险治理中最基本的四个策略，这与风险治理相似。
３．商品价格的保护。能源商品和技术商品是制造业企业的基本投进，这些原材料的价格波动对公司产品的价格影响很大。当这些企业与用户签有长期不固定价格
供货合同时，防止原材料价格上升，是该企业治理的一项重要任务。价格的变动不是一两个企业所能决定的，但企业可以购买原材料的择购权，防止原材料价格的上涨。假如再出售相应的择售权，则可以减少或冲抵购买择购权的本钱，并且使原材料的实际价格保持在某一范围内。
４．股东权益的保护。很多公司回报率的主要贡献不是红利而是资本增值及股票价格的上升。股东一般没有办法影响股票的价格，但却有办法使自己的股票收益不低于某个水平。这就是购进同等数目的股票择售权。
您可以访问中国科教评价网（www.NsEac.com）查看更多相关的文章。 假如某家大的投资公司，手中的股票组成类似于某种指数。为了保护最低回报率，可以分别购进相应的股票择售权，但期权市场上更简便的办法是购进类似的指数期权。
综上所述，价格、资产或回报率的保护办法，实际机理就是，花相应的本钱购买期权，减少某些风险。期权的交易实质是风险的转移和转换。假如市场上定价公道，你就实际上没占到便宜：获得的期权的价值就即是付出的本钱。但市场不总是公平的，老练的投资者善于捕捉市场机会，购进低估的期权，出售高估的期权，从中获得可观的利润。?
