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企业并购重组的模式选择(3)

2017-12-09 01:25
　2.通过分析并购企业战略资源来选择并购模式。在选择并购模式时，还需要对与企业核心能力相关的战略资源进行识别、利用和获取，这也是资源基础理论的立论基点，这时需要分析企业战略资源的特性和潜伏需求。根据企业现有的战略资源选择并购模式，更轻易培育企业的核心能力并获得并购的成功。
　　此外，企业还需要明确并购成功所需的哪些资源是企业目前不具备的，以及这些要素与企业核心能力的相关性。然后，将这些关键资源要素与企业现有的核心能力进行比较，就可以确定企业实施并购尚不具备的能力。
　　当这些尚不具备的资源要素不能完全依靠企业内部化积累来获取时，企业就必须借助外部化手段来获取。通常借助的外部途径是通过与目标企业的知识、资源和技能的有效整合来获取。当然，也可以借助其他手段获取，如借款解决资金能力的不足，购买技术解决创新能力的不足，与其他企业合资合作解决销售气力不足等。
　　3.通过分析并购企业产业环境来选择并购模式。在分析了企业的核心能力和资源特性之后，企业还需要对现处的行业和目标行业的结构特性进行分析。在分析现处的行业结构特性时，企业要对该行业的技术特点、生命周期以及企业所处的竞争地位和未来趋势进行全面的分析。波特的竞争上风理论为解释企业如何分析并购企业产业环境，制定战略和获取持续竞争上风提供了依据。
　　假如该行业的技术结构呈现高度专业化，则该行业的资源专用性程度就比较高，资源在不同行业之间的转移本钱会很高，企业核心能力的价值通常会被锁定在相关行业内，则企业应当优先考虑选择专业化并购战略。同样，假如该行业正处于快速发展的时期，企业的核心能力相对于竞争对手而言正处于增强期，则横向并购和纵向并购将会是企业的首要选择；假如该行业正处于衰退时期，混合并购战略就会成为企业的首要选择。
　　在选择进行混合并购时，必须分析其他目标行业的结构特征和市场机会。企业除了需要考虑这些行业的预期投资回报率外，还要综合考虑这些行业的发展远景、竞争程度、进进壁垒的高度以及产品生命周期等诸多因素，通常企业可以借助产业吸引力评价工具和行业相关性评价两种分析工具辅助决策。通过综合评价不同目标行业的吸引力和目标行业内企业活动与本企业活动的相关性，从中选择本企业最具有竞争上风和发展远景的行业。
　　企业购并战略是一个“系统工程”，它的成功实施需要良好的外部条件和内部条件以及健全的市场机制，在这些条件条件下，选择适合的重组模式能使企业资源得到优化配置，企业结构得到调整。在企业并购重组的过程中，选择并购模式必须要留意以上基于波特的竞争上风理论、资源基础理论和企业核心理论而提出的三条途径，这三条途径的结合能避免上述三种理论各自的缺陷，而能将各自的上风充分的发挥出来。把握住这三条途径，将有力推动我国企业的并购重组，提升我国企业在世界上的竞争力，促进我国企业更多地参与国际上的竞争与合作。