股票期权理论在高科技企业中的运用及其探讨((2)
2016-03-03 01:06
导读：三、高科技企业的特征及其激励选择 1.高科技企业的特点 （1）要素结构：从事技术和产品开发、设计的科技职员、专业职员占总人数的比例较高，科研经
三、高科技企业的特征及其激励选择
1.高科技企业的特点
（1）要素结构：从事技术和产品开发、设计的科技职员、专业职员占总人数的比例较高，科研经费占销售收进的比例较高。（2）创新治理：由于技术创新、市场创新、治理创新的核心是脑力劳动密集型的研发活动和信息加产业务，其中创新过程具有相当大的不确定性，所以，科技型企业的内部治理弹性大，其绩效评价与传统企业的评价不同。﹙3﹚ 高风险性：技术创新的不确定和市场竞争激烈使科技型企业面临较大风险。﹙4﹚ 高成长性：产品或服务一旦在市场上获得成功，就可以使技术诀窍、技术领先、知识产权保护、特殊经营等因素取得明显上风，产品或服务的附加值较高，企业能超速成长。
2.高科技企业实施股票期权激励的特殊性
高新技术企业重视股权激励的原因有以下几方面:
(1)任用关键人才的需要。科技型企业经营的成败，项目开发成功与否的关键在于有无创新的惯例和技术人才，在于能否激励这些人才发挥其作用。这些人才的激励需要实行强度和稳定性相结合的激励方式，股票期权激励机制是比较有效的手段。
(2)初创期降低激励本钱的要求。受资金特别是现金流的压力，企业在初创期一般无法给员工，包括高管职员和核心职员以较高的现金工资或奖励，通过股权激励、持股经营、奖励股份等手段，不仅大大降低创业本钱，还能将员工的努力与企业价值的成长联系起来。
(3)有利于企业持续成长。企业初创期风险性一般较大，对于成长性较好的企业，大家更关注企业的增值部分。股权激励使业绩与剩余分配权挂钩，是对企业增值部分进行的有效、公平的分配，有利于企业持续成长。这也是美国硅谷的高科技公司普遍实行股权激励机制的重要原因。
（科教论文网 lw.nseaC.Com编辑发布） 四、高科技企业股权激励面临的现实题目及其解决办法
在企业层面上，长期以来传统激励使代理人在履行契约中的经营行为短期化，国家有关部分提出具备条件的高科技企业可以实行技术专利和科技成果作价折股，让有贡献的科技职员享有公司的股权，如联想、四通实行技术要素参与分配，给企业的技术职员配置股权，并且股权设置向技术创新倾斜，对科技职员而言，股票期权通过资本市场反映劳动者对企业的贡献，并通过溢价收进实现公道回报，对激励科技职员创新、防止人才流失起重要作用。
在政府层面上，高科技企业股权激励需要克服以下两类政策题目。一是现行政策对“软科技”类的高科技企业，如以客户开发、产品供给链治理或特许经营治理权为特征的新创公司的发展缺乏支持。在股权激励方案设计中，股权激励的股份可源于资产增值部分，以有偿购买的方式取得。二是与科技成果相关的产权交易包括股权交易的引导和规范题目。如何促进科技成果转化和推动技术产权交易，是各级政府所面临的重要课题，深圳每年举办一次高新技术成果交易会，北京、上海、广州等城市也相继成立了产权交易中心。
我国科技企业的股票期权制度从现实执行情况也存在一些题目：（1）股票期权主要针对高级治理职员和部分高级技术人才，对一般员工则没有太明显的激励作用。（2）股票期权本身存在漏洞，由于股票价格上涨有可能是整个行业复苏或发展的结果，而不是公司员工努力的结果，公司股票的价格上涨与公司的经营业绩有时并没有直接的联系。按照企业知识理论，公司经营业绩应体现公司知识和能力的独特价值和发挥程度。因此，公司股票价格基本上应该反映公司拥有知识和能力的价值和学习能力，股票期权实际上就是把公司股票的价格同公司智力资本的价值和努力联系起来。
（科教范文网http://fw.NSEAC.com编辑发布） 五、高科技企业的股权激励方案设计
高科技企业大多是非上市公司，下面我们将分拟上市公司和非上市公司两种不同的情况，先容高新技术企业股权激励方案的一些特点。
